中國電信和中國聯通合并的消息又來了，當然，兩 家電 信運營商再度否認，當然，下個月，這個消息可能再來一次。

從2015年到2018年，每隔一段時間，這個消息便會卷土重來，發生的時間節點通常是：4G發牌、財報公布、5G上馬，尤其隨著中國移動愈加“一家獨大”，“電聯”聯手的可能性似乎變得更大了。

不可否認，從實操層面看，中國電信和中國聯通合并困難重重，兩者歷經多次電信重組，人員、組織、結構龐雜，且業務線幾乎完全重合，國內外類似體量的企業合并，都會帶來巨大人事震蕩；其次，兩者股權結構不同，尤其是中國聯通，既在A股和港股兩地上市，又是國企混改試點，BATJ資本進入、員工持股都已基本完成，而中國電信則相對簡單，一旦合并，如何向資本市場交代，也是件極復雜的事。

然而，中國通信市場上，很多不可能已經變成了可能，2008年第三次電信重組，中國電信以1100億收購了中國聯通CDMA網絡、中國聯通和中國網通合并、中國移動和中國鐵通合并，分拆整合動靜之大，絕不小于電信聯通合并；2014年4月，籌劃鐵塔公司的消息剛剛傳出，7月鐵塔便已落地，三家運營商資產剝離，資本市場一樣要接受。

因此，盡管傳聞多年，倒也不能絕對說這只是個傳聞，夢想還是要有的，萬一實現了呢？不妨先來YY一下，合并之后會發生什么事吧。

猜想一，價格戰不會停止，尤其是中移動資費可能進一步下降

有人擔心，如果三大運營商變成兩大運營商，會讓競爭變得不充分，資費上升，在我看來，這有點杞人憂天。

首先，中國通信資費這幾年翻著跟頭往下跳，并非完全依賴市場競爭，“提速降費”的國家戰略是最大功臣。其次，由于中國移動的移動用戶基數過于龐大，這讓它在市場競爭中既有一絲絲傲慢，也不敢輕舉妄動，仔細對比一下三家電信運營商的套餐會發現，移動套餐的性價比是最低的。根據今年上半年的運營數據統計，中國移動以9.06億穩坐移動用戶數第一的寶座，接下來是中國聯通3.02億，中國電信2.82億，差距明顯，試問，“巨無霸”怎么會擔心對手的沖擊呢？

如果電信和聯通合并呢？新公司用戶體量占比近四成，通信市場基本形成雙寡頭競爭態勢，從 經濟 學角度看，雙寡頭的市場策略常常伴隨著囚徒效應，即一方做決策產生什么結果取決于對手的反應，這一方面讓競爭的不確定性更強，另一方面，也意味著競爭將更加激烈，移動不得不打起精神應付對手猛烈的市場競爭，尤其是在4G和未來的5G市場，移動套餐資費進一步下降是大概率事件。

猜想二，5G建設開足馬力，新電（信）聯（通）轉型成功

“合并論”最有利的論據是5G。與4G相比，5G可實現的場景更多，網絡要求更加多元化，基站的數量也至少要多一倍，但這一切指向一個字——錢。

不久前公布的三大電信運營商半年度財報顯示，除了中國移動有656億元凈利潤之外，中國電信的凈利潤為135.7億元，中國聯通的凈利潤只有59億元，凈利潤率甚至不足5%，一旦5G發牌，建設成本壓力可想而知。另外，三張5G網絡除了造成建設資金浪費之外，基站之間因距離太近而造成彼此干擾，也是個令人頭疼的問題。因此，坊間一直傳言，國家只準備發兩張5G牌照。

如果電信和聯通合并呢？有了足夠的成本，中國的電信運營商應該會在最短的時間內建成5G商用網絡，這一點毋庸置疑，4G時代，國有運營商的執行力早已得到了驗證，而5G網絡的建成，對于一直在轉型的中國電信運營商而言，尤其是電信、聯通，是強有力的助推器。

5G時代，網絡與場景的關聯性更強，掌握管道、數據、終端的電信運營商市場外延幾乎可以延展至所有領域： 汽車 、安防、制造業、天氣、環保等等，數字經濟產生的增值效應遠高于管道本身，這顯然會讓運營商難看的凈利潤率變得好看些。而且，根據5G技術原則，5G網絡天然軟硬件解耦，是軟件化、開源化和云化的，如此一來，網絡更加靈活、可控，電信運營商在產業鏈中的主動權將大大提升。

此外，如果說4G網絡刺激的是C端移動 互聯網 消費，5G網絡要做的是推動整體社會的智能化，政府和大型互聯網企業是5G應用最大的客群，而固網起家的中國電信和中國聯通，在政企業務方面有天然護城河，風水輪流轉，30年河東30年河西，到了5G時代，新電信聯通未必沒有與移動的一戰之力。

猜想三，新電信聯通或將裁員，或迎來新一輪體制改革

互聯網公司之間的世紀合并早已不新鮮，滴滴與快的、世紀佳緣和百合網、餓了么與百度外賣……合并后的套路大家都很清楚，品牌統一、部門裁撤、員工裁員、資產整合。

如果電信聯通合并呢？由于二者業務過于同質化，人事震蕩在所難免。多次電信重組之后，中國電信和聯通都承接了歷史的“包袱”，數據顯示，截至2016年底，中國電信有28.7萬多名正式員工，中國聯通有25.3萬名，這意味著，一旦合并，兩家企業有54萬左右的正式員工，而中國移動只有46萬名。

另一個棘手的問題是，聯通作為混改的試點，已經完成了員工持股改革，這部分持股員工手中的股票將如何處理？是將混改的范圍擴大至原中國電信范疇？還是收回小股東股權，重新洗牌，還不得而知。能看到的是，中國電信這幾年一直在推行小CEO，鼓勵員工外出承包 創業 ，體制改革的“欲望”也很強烈。如果政府借合并之際，對兩家電信運營商同步推進一次大手術的混改，也并非沒有可能。

總之，無論如何，電信和聯通合并的消息還會繼續流傳下去，作為 媒體 人，對此樂見其成。我們，可不就是不怕事大，只怕事不大嘛。

【來源： IT時報 ? ?記者：郝俊慧 】