文/三文娛（ 微信 公號：hi3wyu）

今天，財新網的一則消息在文娛業內引爆關注：

據財新網消息，證監會已經叫停上市公司跨界定增，涉及 互聯網金融 、 游戲 、影視、 VR 四個行業。比如水泥企業不準通過定增收購或者募集資金投向上述四個行業。同時，這四個行業的并購重組和再融資也被叫停。

“如果一家上市公司連主營業務都做不好，跨界做跟主業完全不沾邊的虛擬產業，通常都是打著并購重組的旗號進行概念炒作，不斷吹高泡沫，最終損害的還是 投資 者利益?！敝槿耸糠Q。

受消息影響，A股相關概念股不少出現暴跌。

中南重工、恒信移動等跨界進行影視、VR新業務運作的上市公司股價猛跌。

業內評價：恐誤傷良民

也有許多業內人士認為，如果上述監管消息屬實，初衷雖好，落地執行時卻可能會有誤傷。

近年來影視文娛等產業大量資金流入，催生了估值泡沫，但確實也推動了行業的迅猛發展。

比如一個數字，據三文娛的二次元產業地圖不完全統計，今年前5個月的動畫漫畫公司融資事件就有約30起，這些資本的大多數，著實是流向了原創動漫內容生產者。

另一方面，如三文娛曾經寫過的韓國的歷程：

上世紀90年代美國六大制片廠進入韓國，韓國本土影視行業的小作坊潰不成軍。后來，發現娛樂業對數碼、食品、零售等產業的提攜作用之后，三星、大宇、樂天、好麗友等韓國實業財閥紛紛投資進軍影視，影視公司也有頗多融資、借殼上市動作。在與好萊塢和日本多年競爭合作，交過許多學費之后，韓國影視力量扭轉了形式。從三星分離出的CJ集團等公司，不僅在韓國市場打敗了好萊塢六大，還接著韓流的風潮，把也開遍了中國北上廣深——比如我們所熟悉的美嘉、CGV等影院。

如果簡單堵截文娛項目在二級市場的退出路徑，很可能會影響到競爭，也會反過來傷害到上游的資金投入。

當然，有人表示證監會應該會出更詳盡的官方解釋，這一規定并非一棍子打死。

而且，上有政策下有對策。比如，今天股價暴跌的恒信移動就發布了新的公告。

在恒信移動的新公告中，東方夢幻從一個文娛公司變成了專業技術服務公司，只不過主要產品是面向文化、體育和娛樂業領域。

三月份恒信移動就發布過公告，擬作價12.9億元收購東方夢幻100%股權，同時向不超過5名特定投資者發行股份募集9.9億元配套資金。東方夢幻主營業務為基于IP內容的全CG(計算機動畫)影視及動漫內容制作、虛擬現實影視及體驗內容制作、小型兒童動漫主題場館和動漫嘉年華的組織、相關IP(知識產權)的 商業 運營及市場開發——是一家VR概念公司。

不過，在今天恒信移動的新公告里，東方夢幻這家VR概念公司搖身一變改了行業：

在原有行業劃分中，標的公司（東方夢幻）根據自身最終產品的表現形式進行了簡單的分類，但由于其業務模式和業務流程與現有影視、娛樂業公司存在較大差異，原有分類并未能充分體現標的公司特點。因此，根據上市公司與東方夢幻進行深入分析探討，為更加突出標的公司業務特點，充分反映其依托于核心技術提供服務的業務實質，對標的公司的行業歸屬重新認定為“科學研究和技術服務業”之下的“專業技術服務業”（M74），其主要產品面向文化、體育和娛樂業領域。原因如下：

1、東方夢幻掌握豐富的技術成果

2、CG內容制作是以計算機技術制作為核心的生產方式

3、東方夢幻的業務架構決定其業務開展以技術為基礎，形成多領域多產品類型的變現方式

業內評價二：打擊資本割韭菜運作，讓行業回歸良性發展？

在資本正風起云涌的二次元行業，這一政策動向的影響非常大，消息剛出即引發熱烈討論。也有人說自己獲悉證監會正在討論，財新記者的報道是嘩眾取寵，但更多人表示了解到的相關風聲。

不少人贊同這一政策，認為這是去虛就實的導向，會打擊部分炒作概念的資方，打擊一切利用泡沫套利的機會，從而讓產品更加珍貴，讓人才更有價值，從而營造更好的資本環境。

在文娛的資本大潮中，自2013年開始，張國立、劉詩詩、馮小剛等明星成立的影視公司相繼以高估值被上市公司并購；唐德影視4億收購范冰冰旗下成立數月的愛美神影視51%股權，最近則遭到深交所的問詢。

某匿名業內人士的評價非常有代表性：

“現在是個明星就注冊個公司賣給上市公司好幾個億，戲子都翻天了。到處都是自充值，刷票房，沒有人做業務，到處都是做假賬的，由于業務原因，又不好查，有資源和條件的人玩的太黑暗，所有資金都跑這里來了，真正需要錢的行業沒有資金。前些日子有些做資本的就說，你做個游戲，火了，我給你充到月流水5億，不火，給你業績充到1億流水，然后自己買自己。都玩的這么黑暗了，管一管也好。”

“滿世界人沒有人做天使輪，都做并購，重組，整合。我老婆問我，她想玩個游戲，讓我推薦。我告訴她iOS 商店列表上沒有一個游戲是適合你玩的，或者是你喜歡玩的。大量玩家想要的游戲類型，沒有人提供，發行和平臺早就按照他們的標準給掐死了。”

“斷絕一條撈一票就跑的路徑，讓做事的人踏實下來去做事，從行業來說挺好的，斷了很多人的財路肯定讓人不爽”。

今天股價大跌5%的共達電聲，原主營業務為電子制造，2015年11月公告擬作價23.2億以股份加現金方式購買樂華文化100%股權，后者參與投資制作、匯集眾多大牌明星的電影《夢想合伙人》，4月29日上映后票房收入截至5月11日僅7945萬元，共達電聲的股價也持續下跌。

根據財新的說法，證監會鼓勵上市公司發展實業，但跨界至 互聯網 金融 、影視、VR、游戲四個行業做虛擬產業，通常都是打著并購重組的旗號進行概念炒作，不斷吹高泡沫，也給企業和資本帶來極大風險，證監會不會再容忍放行。

這一切，都有待監管部門進一步的解讀，也非?？简炈麄兟涞貓绦械闹腔?，三文娛將持續關注。

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作者:三文娛