前段時(shí)間，瑞幸因與茅臺(tái)聯(lián)名推出醬香拿鐵，再次火出圈。

當(dāng)時(shí)與瑞幸一同火的，還有走養(yǎng)生路線，推出米乳拿鐵系列的庫迪咖啡。

說起來，瑞幸與庫迪算是國內(nèi)兩個(gè) " 相愛相殺 " 的咖啡品牌。

不僅推出的產(chǎn)品火藥味十足，兩家門店通常也是挨著開，價(jià)格上也是緊追不舍，瑞幸推出 9.9 元活動(dòng)，庫迪就把價(jià)格打到了 8 塊 8……

紅星資本局注意到，庫迪這家成立于去年 10 月的咖啡品牌，如今門店數(shù)量已經(jīng)達(dá)到 6305 家。在短短不到一年的時(shí)間，成為國內(nèi)門店數(shù)量僅次于瑞幸和星巴克的咖啡品牌。

這也讓人不由感到好奇，庫迪的成長速度為何如此之快？一路狂奔的路上是否留下了隱患？未來又能否和瑞幸一決高下？

（一）

庫迪與瑞幸，繞不開的陸正耀

庫迪是什么來頭？

官網(wǎng)介紹，庫迪咖啡由瑞幸創(chuàng)始人、前 CEO 錢治亞女士攜瑞幸原核心團(tuán)隊(duì)傾力打造，注冊資金 2 億美元。

來源：庫迪咖啡官網(wǎng)

事實(shí)上，庫迪與瑞幸之間的關(guān)系，要從一個(gè)關(guān)鍵人物陸正耀說起。

2007 年陸正耀創(chuàng)立神州租車。2016 年 7 月，神州專車的運(yùn)營主體公司神州優(yōu)車正式掛牌 新三板 ，成為全球?qū)＼嚨谝还伞?

不過，上市后的神州優(yōu)車，在資本市場表現(xiàn)不佳，當(dāng)時(shí)的 " 神舟系 " 也需要一個(gè)新故事。

2017 年，陸正耀創(chuàng)立了瑞幸咖啡，并擔(dān)任公司董事長兼 CEO。2019 年 5 月，陸正耀帶領(lǐng)瑞幸成功在美國納斯達(dá)克上市。

但很快，瑞幸的發(fā)展迎來了轉(zhuǎn)折點(diǎn)。2020 年 1 月，渾水發(fā)布針對瑞幸的做空報(bào)告；隨后瑞幸迎來股價(jià)暴跌、股民訴訟、股票退市、監(jiān)管處罰。

陸正耀則先是被罷免瑞幸董事任職，而后英屬維爾京群島法院宣判清算陸正耀持有的瑞幸咖啡股份，陸正耀失去了對瑞幸咖啡的控制權(quán)。

2022 年 1 月 27 日，大鉦資本宣布其牽頭的買方團(tuán)完成了對瑞幸咖啡部分股東股權(quán)的收購，這也意味著陸正耀及其相關(guān)方（瑞幸前管理層）徹底撤出瑞幸。

失去瑞幸的陸正耀和他的老部下，開始另謀出路。

陸正耀先后進(jìn)軍小面與預(yù)制菜行業(yè)，推出趣小面與舌尖英雄品牌，打法與當(dāng)年的瑞幸如出一轍，不過卻沒能復(fù)刻瑞幸的成功。

兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)后，陸正耀選擇在咖啡賽道上卷土重來。

2022 年 10 月，陸正耀與前瑞幸 CEO 錢治亞宣布庫迪咖啡正式開店。與瑞幸一樣，庫迪成長迅速，甚至快過曾經(jīng)的瑞幸。

窄門餐眼數(shù)據(jù)顯示，2022 年 10 月，庫迪新增門店數(shù)量為 3 家，隨后門店數(shù)量快速增長，特別是在今年 7 月與 8 月，當(dāng)月門店數(shù)量分別新增 1779 家與 1602 家；截至 9 月 23 日，庫迪的門店數(shù)量已達(dá) 6305 家。

也就是說，從 0 到超 6300 家門店，庫迪只用了不到一年的時(shí)間。

來源：窄門餐眼、紅星資本局

此外，庫迪也開始向海外發(fā)展布局。

公開資料顯示，目前庫迪咖啡的門店已經(jīng)開到韓國、印尼等地。據(jù)多家 媒體 報(bào)道，庫迪今年在印尼的目標(biāo)是至少開出 400 家門店，接下來還會(huì)進(jìn)入日本、越南、泰國和馬來西亞等地。

其實(shí)早在 2022 年底，陸正耀就喊出 " 三年萬店 " 的口號(hào)。一直秉承 " 為快不破 " 的陸正耀，可以說再次締造了一個(gè)咖啡市場的傳奇。

（二）

一年內(nèi)開店超 6300 家，庫迪如何做到的？

庫迪是如何迅速打開市場的？其實(shí)概括起來，就是企業(yè)把 " 營銷 + 低價(jià) + 加盟 " 幾乎玩到了極致。

首先，庫迪非常擅長營銷運(yùn)營。

在品牌營銷上，去年 11 月，庫迪方面宣布簽約阿根廷國家隊(duì)，并推出了阿根廷主題的世界杯聯(lián)名系列產(chǎn)品。一個(gè)多月后，阿根廷在世界杯上成功奪冠，庫迪也成功因此出圈。

庫迪還推出了系列聯(lián)名活動(dòng)，比如與王者榮耀合作推出 IP 聯(lián)名產(chǎn)品，與 Frida Kahlo 藝術(shù)家系列聯(lián)名等。

此外，庫迪非常巧妙地運(yùn)用以抖音為主，以小紅書、微博等為輔的 社交 平臺(tái)流量，通過 KOL 投放和其他精準(zhǔn)營銷手段迅速提升了知名度。

其次，是庫迪的低價(jià)換量。

在價(jià)格上，庫迪定位中端咖啡品牌，主要走親民路線，并巧妙地利用消費(fèi)者偏好低價(jià)的心理進(jìn)行營銷推廣。

公開資料顯示，今年 2 月，庫迪推出為期兩個(gè)月的 " 百城千店咖啡狂歡節(jié)活動(dòng) "，70 余款產(chǎn)品最低售價(jià) 9.9 元 / 杯，還推出邀請新用戶 0 元免費(fèi)喝咖啡等活動(dòng)。

此外，5 月開始，庫迪再次開啟 " 夏日冰飲季、天天 9.9" 的營銷活動(dòng)，還在抖音推出了 "8.8 元任意購 " 活動(dòng)。

窄門餐眼數(shù)據(jù)顯示，截至 9 月 22 日，庫迪的人均客單價(jià)為 11.45 元，瑞幸的人均客單價(jià)為 17.6 元，星巴克為 38.57 元，庫迪咖啡的售價(jià)明顯更低。

庫迪正是通過極低的價(jià)格，不斷拉新并創(chuàng)造全新的顧客群體，為門店的極速擴(kuò)張?zhí)峁┝嘶A(chǔ)。

最后，是庫迪極具誘惑的加盟模式。

想要實(shí)現(xiàn)門店的快速擴(kuò)張，庫迪就必須依靠加盟這一輕資產(chǎn)模式。

為了吸引加盟商，庫迪一邊喊著 " 由瑞幸創(chuàng)始人攜瑞幸原核心團(tuán)隊(duì)傾力打造 " 這個(gè)口號(hào)，一邊降低加盟商的加盟門檻。而這也確實(shí)非常奏效，吸引了大批加盟商加入。

具體看庫迪的加盟模式，首先庫迪并不收取加盟費(fèi)，而是從每月的毛利中收取一定比例的服務(wù)費(fèi)。

前期開店的費(fèi)用主要包括門店本身設(shè)備、柜體、裝修、店租、人力等花費(fèi)，此外還有 5 萬元的保證金，不過這筆費(fèi)用承諾后續(xù)可退。

門店選擇上也比較靈活，庫迪店模型分為店中店、快取店、標(biāo)準(zhǔn)店、品牌店四種。四個(gè)店型根據(jù)面積不同，前期總投入成本也不同，預(yù)估在 30 萬 -40 萬之間。

來源：庫迪官方 微信 公眾號(hào)

與瑞幸相比，庫迪的加盟門檻確實(shí)更低一些。

就前期投入來看，根據(jù)瑞幸提供的數(shù)據(jù)，瑞幸的裝修投入在 15 萬左右、生產(chǎn)設(shè)備在 21 萬左右，前期投入要明顯高于庫迪。

此外，相較于瑞幸，庫迪對聯(lián)營商收取服務(wù)費(fèi)的比例也更低。

根據(jù)企業(yè)官方微信公眾號(hào)的數(shù)據(jù)，門店毛利超過 3 萬元后，庫迪服務(wù)費(fèi)抽取比例較瑞幸按梯次低 5-10 個(gè)百分點(diǎn)不等。其中最高一檔 8 萬元以上毛利，庫迪抽取 30%，瑞幸則抽取 40%。

來源：庫迪咖啡、瑞幸咖啡官網(wǎng)微信公眾號(hào)

總的來說，通過 " 營銷 + 低價(jià) + 加盟 " 這套組合拳，庫迪吸引來了消費(fèi)者和加盟商，門店最終實(shí)現(xiàn)迅速擴(kuò)張。

（三）

庫迪狂飆，離瑞幸還有多遠(yuǎn)？

如今的庫迪與瑞幸火藥味十足，關(guān)于 " 庫迪能否成為下一個(gè)瑞幸 " 的相關(guān)話題，也引發(fā)網(wǎng)友的廣泛討論。

事實(shí)上，雖然庫迪與瑞幸都是出自陸正耀之手，但瑞幸在財(cái)務(wù)造假事件后，新一任管理層對企業(yè)的戰(zhàn)略、運(yùn)營、產(chǎn)品、組織架構(gòu)等方面都進(jìn)行了改革與調(diào)整，瑞幸也最終得以涅槃重生。

所以，如今的瑞幸與陸正耀時(shí)期的瑞幸，在管理與經(jīng)營層面有著根本性不同。

而當(dāng)下的庫迪，無論是在品牌、渠道，還是產(chǎn)品、供應(yīng)鏈等方面，確實(shí)也有諸多不足之處。

比如在產(chǎn)品方面，目前庫迪的熱門產(chǎn)品與瑞幸高度重合，如生椰拿鐵、厚乳拿鐵等均對標(biāo)瑞幸相應(yīng)的爆款單品，產(chǎn)品配方上與瑞幸相應(yīng)單品高度相似。

庫迪也推出了如蜜意綿云庫可冰、馬黛茶冰萃咖啡等新品，但是反響平平。整體上，庫迪目前的產(chǎn)品矩陣，依然缺乏創(chuàng)新爆品，對于企業(yè)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，仍是不小的挑戰(zhàn)。

再比如在供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，招商證券研報(bào)顯示，庫迪設(shè)備供應(yīng)上缺乏嚴(yán)格規(guī)范，許多門店的咖啡機(jī)等設(shè)備各不相同。

其供應(yīng)鏈管理也存在原料損耗率較高的情況，這反映了庫迪門店目前經(jīng)營管理上存在不足，店員沒有收到足夠?qū)I(yè)細(xì)致的培訓(xùn)，在操作上存在不足。

此外，庫迪快速擴(kuò)張并招聘大量員工，如何管理員工避免出現(xiàn)產(chǎn)品品控和食品安全相關(guān)問題，從而影響品牌形象，對庫迪來說也是巨大的挑戰(zhàn)。

值得一提的是，紅星資本局注意到，在小紅書等社交平臺(tái)上，不乏有自稱是庫迪加盟商的網(wǎng)友，發(fā)表關(guān)于門店經(jīng)營狀況不佳的相關(guān)內(nèi)容，引來市場對庫迪加盟商真實(shí)現(xiàn)狀的討論。

此外，也有加盟商表示，從 9 月開始庫迪加大了對加盟商的補(bǔ)貼力度。比如新增了外賣平臺(tái)補(bǔ)貼，另外原有的基礎(chǔ)補(bǔ)貼、多店補(bǔ)貼、房租補(bǔ)貼和同業(yè)競爭補(bǔ)貼也調(diào)整為可疊加補(bǔ)貼。

不過，對于庫迪來說，一邊要做好營銷推廣工作，一邊要對加盟商進(jìn)行補(bǔ)貼，這或許也給企業(yè)的現(xiàn)金流帶來了一定壓力。

總的來說，庫迪瘋狂擴(kuò)張，也暗藏了種種經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，畢竟產(chǎn)品力、供應(yīng)鏈管理以及人員管理在短期內(nèi)都難以速成，企業(yè)的潛在危機(jī)也如影隨形。

小結(jié)

今年的咖啡行業(yè)，有了庫迪的 " 狂加盟 + 狂發(fā)券 " 顯得格外 " 熱鬧 "。

雖然在咖啡這個(gè)增量市場上，庫迪短期內(nèi)無法被證偽，也無法被證實(shí)，但一路狂奔之下，離揭曉 " 答案 " 的時(shí)間或許也不遠(yuǎn)了。

來源：紅星資本局