2018年1月VC/PE募資市場新募集及新設立基金數量均有一定程度地減少，募集金額下降幅度較大；銀監會及基金業協會就私募股權基金先后發規，私募迎來新的機遇與挑戰； 投資 方面，“吸金”力較強的領域為醫療健康、TMT及新材料。

據清科私募通統計，2018年1月中外 創業 投資及私募股權投資機構新募集130支基金，披露募資金額106支基金，共募集金額64.78億美元；新設立236支基金，披露目標規模75支基金，計劃募資156.25億美元，其中71支新設立基金進行了募資。與上月相比，本月的新募集基金數量降低30.5%，新設立基金數量下降30.8%，募集金額降低79.2%。可見，本月新募集及新設立基金數量均有一定程度地減少，募集金額下降幅度最大，這主要由于年初處于VC/PE市場淡季。

1月銀監會及基金業協會先后發布了《 商業 銀行委托貸款管理辦法》及《私募基金備案須知》，前者禁止了私募基金發放貸款，后者禁止私募基金從事借貸活動，給私募基金的募資來源及資金運用造成了重大影響。1月26日，國家發改委網站發布了由國家發改委、人民銀行、財政部、銀監會、國務院國資委、證監會、保監會等七部門聯合印發的《關于市場化銀行債權轉股權實施中有關具體政策問題的通知》，允許實施機構發起設立私募股權投資基金開展市場化債轉股，以較小的資金投入獲得較高的股權占比，這將給實力較強的投資機構帶來更多的機遇。

清科私募通統計顯示，在1月份新募集基金中，募資規模排名前三的基金分別為西藏松軒企業管理合伙企業（有限合伙）、馬鞍山支點 科技 成果轉化一號投資管理中心（有限合伙）以及資陽中水電七局農銀建設投資中心（有限合伙）

中洲控股聯合設立總規模逾 45 億元城市更新投資基金

西藏松軒企業管理合伙企業（有限合伙）成立于2017年，目標規模45.00億元人民幣，存續期10年，由中保盈科（深圳）股權投資合伙企業（有限合伙）、深圳市中洲資本有限公司及西藏中平信創業投資管理有限公司共同發起設立，由西藏中平信創業投資管理有限公司負責管理，基金投資與城市更新相關的股權投資、并購投資等。

國家科技成果轉化引導基金參股子基金添新軍助力科技型企業

馬鞍山支點科技成果轉化一號投資管理中心（有限合伙）成立于2017年，注冊資本20.00億元人民幣，為國家科技成果轉化引導基金參股的子基金之一，由馬鞍山江東產業投資有限公司、國家科技風險開發事業中心、馬鞍山 經濟 技術開發區建設投資有限公司、安徽青山控股集團有限公司及馬鞍山支點創科科技產業投資有限公司共同發起設立，由馬鞍山支點創科科技產業投資有限公司負責管理，主要投資于新材料、先進制造、節能環保等領域。為貫徹落實《國家中長期科學和技術發展規劃綱要》，加速推動科技成果轉化與應用，引導社會力量和地方政府加大科技成果轉化投入，科技部、財政部設立國家科技成果轉化引導基金（以下簡稱轉化基金），充分發揮財政資金的杠桿和引導作用，創新財政科技投入方式，帶動 金融 資本和民間投資向科技成果轉化集聚，進一步完善多元化、多層次、多渠道的科技投融資體系。截至目前，轉化基金下設的創投子基金多達14只，基金規模超過247億元，基金總申請額超過千億。

中國電建發起 PPP 基金支持基礎設施建設

資陽中水電七局農銀建設投資中心（有限合伙）成立于2017年，目標規模15.00億元人民幣，存續期15年，由中國水利水電第七工程局有限公司、中水電七局資陽基礎設施建設私募基金、農銀前海（深圳）投資基金管理有限公司、中糧信托有限責任公司、資陽市凱利建設投資有限責任公司共同發起設立，由農銀前海（深圳）投資基金管理有限公司、中水電七局資陽基礎設施建設私募基金負責管理，基金通過對目標企業進行股權或債權投資，開展資陽市雁江區城鄉環境綜合治理PPP項目和資陽 汽車 客運站和公交客運站及配套道路建設PPP項目，進而獲取相應收益。在全體合伙人一致同意的前提下以閑置資金購買保本國債等固定收益類投資產品獲得收益。

清科私募通統計顯示，2018年1月中外創業投資及私募股權投資機構新募集基金共計130支，其中106支基金披露募資金額，募集金額64.78億美元，環比下降79.2%，同比上升55.5%。從基金幣種看，1月新募集基金中，人民幣基金共127支，占比為97.7%，披露募資金額的有104支，可見人民幣基金仍占據核心地位。

從基金類型來看，2018年1月新募集的有130支基金中，有106支基金披露募資金額，共募集資金64.78億美元。其中成長基金占據“半壁江山”，共有77支，占新募集基金數的59.23%，披露募資金額的有60支，募集資金25.44億美元；創業基金28支，募資金額9.44億美元；并購基金15支，募集資金5.98億美元；基礎設施基金7支，募集資金8.73億美元；早期基金2支，募資金額4600萬美元；房地產基金1支，募集資金14.72億美元，占新募集總金額的22.7%，也是本月募資規模最大的一支基金。

1月新募集的基金中，除了前三甲之外，仍值得關注的基金還有AI投資基金，百度前人工智能業務負責人吳恩達于2018年1月30日，宣布成立AI Fund人工智能基金。該基金目標規模1.75億美元，由NEA Fund、紅杉資本中國基金、Greylock Partners、軟銀集團共同發起設立，由紅杉資本中國基金負責管理，基金將致力于促進更多人工智能領域項目快速發展，為更多希望進入人工智能領域的人提供支持。近年來，人工智能投資愈演愈熱，人工智能發展至今，已擁有改變行業和人類生活的強大能力，在語音識別、機器人、自動駕駛等諸多領域形成了諸多新商機，將給廣大創業者提供前所未有的機遇，與此同時，也會給廣大投資者帶來很多機會。

清科私募通統計顯示，2018年1月中外創業投資及私募股權投資機構新設立基金共計236支，環比下降30.8%，披露目標規模的有75支基金，計劃募資156.25億美元，環比下降83.7%，目標規模下降幅度較大的原因除新設立基金有所減少外，還有因大部分新設立基金未披露目標規模。本月新設立基金平均目標規模為2.08億美元，其中人民幣基金平均目標規模為1.96億美元，外幣基金平均目標規模為4.25億美元。

從基金類型來看，2018年1月新設立的236支基金中，有75支基金披露目標規模，計劃募資156.25億美元。其中173支是成長基金，占比最多，約為新設立基金的73.3%，披露目標規模的有43支，基金計劃募資90.4億美元；27支是創業基金，披露目標規模的有10支，計劃募資3.74億美元；23支是并購基金，計劃募資13.25億美元；基礎設施基金10支，計劃募資33.25億美元；早期基金2支，計劃募資9007千萬美元；房地產基金1支，計劃募資14.72億美元。

股權投資推動“一帶一路”建設

1月新設立的基金中，比較值得關注的是數字絲綢之路科創產業基金，該基金成立于2018年，目標規模50.00億元人民幣，由天津天海投資發展股份有限公司發起設立，由上海鼎鋒資產管理有限公司負責管理，基金主要投資于符合“一帶一路”倡議的科創園區、大數據、智慧城市、云計算等新興產業資產和股權項目，為“數字絲綢之路”建設增添新動能。在國家的大力推行下，“一帶一路”建設已成為我國推動產業發展的重點鼓勵項目，因此“一帶一路”建設融資需求巨大，這給私募股權基金帶來了投資機會，經驗豐富的管理機構可協助標的企業提升經營管理水平，實現價值創造和提升，在為投資者創造價值的同時更好地推動“一帶一路”建設。

來源|清科研究中心