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1994 年，當時還在擔任高級工程師的王傳福，注意到了 手機 電池市場的機會，正苦于如何說服領導開拓該業務。

與此同時，潮汕人王明旺，帶著弟弟王威，在深圳建立了自己的手機電池工廠——佳利達電子加工廠，三年后成立欣旺達。

靠著機遇和勤奮，王明旺帶領欣旺達步步向上。如今，欣旺達已經成為全球范圍內最大的手機電池供應商，大概占 30% 的市場份額，是 蘋果 、華為、小米、OV 等頭部手機品牌的主要供應商。

隨著手機市場增長的放緩，欣旺達在手機電池領域增長空間也日趨狹窄，沖刺新能源 汽車 動力電池，成為了欣旺達當前的重中之重。

與寧德時代早早躋身行業一線陣營不同，欣旺達轉向的步伐要遲緩許多。2019 年，其動力電池裝機量在國內排名第 10，2020 年則跌出了前十榜單。

現在，欣旺達做動力電池的希望，寄托在了小米身上。

當年，欣旺達被踢出蘋果供應鏈時，正是雷軍剛剛創辦的小米搭救了它一把。隨后，欣旺達和小米就成了不可分割的合作伙伴，它甚至還為小米低價代工掃地機器人。

隨著近期雷軍前往上汽、長城、比亞迪等知名車廠探訪的消息接連被曝，小米造車變得越來越熱。那么，作為小米老伙計的欣旺達，能夠迎來關鍵一躍嗎？

手機電池一哥是如何煉成的

上世紀 90 年代初，手機電池行業利潤率很高，時代給了王明旺兄弟難得的機會。當時，王明旺負責手機電池的生產，王威負責銷售，時常背著裝滿電池的雙肩包到華強北開拓客戶。

1994 年，伴隨著《春天的故事》傳唱至大江南北，王明旺兄弟的手機電池生意也迎來了春天，當年利潤達到了 100 萬元人民幣。

3 年后，王明旺順勢成立了欣旺達公司，并且開始著手電池模組的加工、生產與銷售業務。

開局的關鍵一戰，是 1999 年拿下康佳集團的手機電池訂單。

當時，一次偶然的機會，兄弟二人得知康佳集團準備生產自主品牌手機，于是主動上門尋求合作。

王明旺曾經回憶道，" 當時的康佳已經是上市公司了，我們還只是一家小企業，也沒什么名氣 "，但是王明旺還是建議康佳試試自己的產品。

從康佳大樓出來回到公司，他便帶著團隊開始 " 拼命 " 研發。21 天之后，為康佳量身定做的電池樣品完成。

該產品不僅性能有優勢，在成本上還比同類電池均值低 30%，就此，欣旺達正式進入康佳供應鏈。

合作一線廠商的示范效應很快顯露出來。2000 年，欣旺達又與飛利浦、NEC（日本電氣股份有限公司）、海爾達成了合作。2003 年，欣旺達銷售額首次突破一億元，并進入聯想、ATL（即曾毓群創辦的第一家公司）供應鏈。

之后最為人稱道的，就是與蘋果的一段 " 愛恨情仇 "。

2011 年，欣旺達通過和 ATL 的合作，進入了蘋果產業鏈，一時間風頭無兩。當年 4 月，欣旺達頂著 " 供應蘋果 20%iPhone 和 iPod 電池 " 的閃耀光環上市。

不過，壞消息很快就來了。

2012 年，劃時代的 iPhone4 登場，蘋果手機銷量在這一年首次突破一億臺，然而，這樣的熱鬧和欣旺達沒有什么關系，因為就在這一年，喬布斯將蘋果手機電池供應商換成了德賽電池。有 媒體 稱，這是因為當時欣旺達的電池達不到蘋果新機型的要求。

當時，欣旺達剛剛為蘋果擴充生產線，這一轉變無疑是當頭一棒。2012 年欣旺達營收雖然增長了 36%，但凈利潤卻大跌 13%。

此時，一個關鍵人物出現了。

再 創業 的雷軍，在 2011 年推出了第一款手機小米 1，年銷量 27 萬臺。到了 2012 年 9 月 28 日，雷軍宣布，小米手機已經售出 400 萬臺。

（雷軍）

主打性價比的小米手機，電池供應商正是以極低毛利率供貨的欣旺達。

失去蘋果的欣旺達，此時可以說是被小米救了一把，二者也就此成為患難之交。

隨后，小米的筆記本電腦、掃地機器人、無人機，身后都活躍著欣旺達的身影。近期大熱的小米系公司——石頭 科技 ，其產品也主要靠欣旺達代工生產。

此外，2012 年被稱為 " 中國智能手機崛起元年 "，欣旺達在國內市場開拓格外順利，獲得了華為、中興、聯想、小米、魅族、OPPO 等核心客戶。

之前，蘋果手機因為出貨量大、單價高，使得相關供應商也能夠有比較高的出貨量，并可通過規模化攤薄成本，是讓人眼紅的好生意。而國產手機單價低，多品牌混戰，出貨量也不高，算不上一個好買賣。

但是，隨著國產手機淘汰賽日益加劇，國產高端旗艦機型崛起，這成為了欣旺達手機電池業務回暖的重要依靠。

2014 年，欣旺達凈利潤達到 1.68 億，營收到達 42.79 億元，營收較前一年增長了超過 90%。也是在這一年，欣旺達再次進入蘋果供應鏈。

欣旺達 2015 年 1 月公布的《 投資 者關系活動記錄表》中透露，公司營收的增長主要來自公司原有大客戶訂單量及供應份額的增長，報告期內包括聯想、華為、小米等在內的客戶訂單量增長迅速。

坐擁大批核心手機客戶，欣旺達一躍成為全球最大的手機電池供應商。

難掙的錢

除最耀眼的手機電池業務外，欣旺達也在逐漸拓展業務板塊。

截至 2020 年，欣旺達已經形成了 3C 消費類電池、 智能硬件 、電動汽車電池、儲能系統與能源 互聯網 、自動化與智能制造、第三方檢測服務等六大產業群。

攤子鋪得很大，不過，傳統業務手機數碼類營收占比仍然高達 55.25%，其次是智能硬件類達到 21.45%。可惜的是，這兩個占了大頭的生意，都不怎么掙錢。

2020 年年報顯示，其手機數碼類毛利率 18.24%，智能硬件類更低，僅 10%，整體上來看欣旺達毛利不到 15%。相比之下，同行業的億緯鋰能和寧德時代毛利率均超過 25%。

其中，智能硬件業務主要是做代工，包括小米的掃地機器人等，利潤微薄。某種程度上說，危難時期搭救了欣旺達一把的小米，如今有了欣旺達鞍前馬后為其效勞。

但份額最大的手機數碼電池，為什么也不掙錢呢？

這是因為，欣旺達主要做的是電池 Pack（模組），即電池的包裝、封裝和裝配。

據國金證券研究報告，電芯業務毛利率達 20%、電池 Pack 業務毛利率約為 10%，電池性能革新主要依賴于電芯技術，這使欣旺達在盈利性上表現平常。

對比億緯鋰能，欣旺達的電芯在前期全部需要靠對外采購，在 2014 年開始逐步收購東莞鋰威后，才開始內供。而億緯鋰能電芯等核心原材料均為自產，在成本上更有優勢。

2018 年，欣旺達曾經在投資者問答中回復，當年公司自產電芯自供率約有 10%。2020 年，這一數字提升到約 20%，所以手機數碼類毛利率也隨之提升。

如今，欣旺達也在加大對電芯的投資布局。今年 5 月份，欣旺達在互動平臺上表示，2020 年投資的電芯項目浙江鋰威目前處于建設中，預計 2021 年下半年逐步投產。從電池 Pack 到電芯，這是欣旺達業務底座的關鍵沖刺。

從整體營收來看，欣旺達的日子也不算好過。

2020 年，欣旺達實現營業收入 296.92 億元，同比增加 17.64%；歸母凈利潤為 8.02 億元，同比增加 6.79%。但是，公司扣非歸母凈利潤為 2.62 億元，同比大幅下降 50.09%，并且已經連續兩年出現下滑。

一個值得關注的問題是，雖然新能源車爆紅，但欣旺達備受關注的動力電池類產品，銷售收入卻呈下降的趨勢，由 2018 年的 9.88 億元下降到了 2020 年的 4.28 億元，三年間下降了 56.68%。

2020 年度欣旺達非經常性損益的大幅增加，是歸母凈利潤維持正增長的主要原因，而這一次的非經常性損益，大部分是由于公允價值變動帶來的收益。

據公開資料顯示，公允價值變動來自公司對安克創新的投資收益。也就是說，2020 年欣旺達并不好看的成績單里，還包含了不穩定的投資收益這一項，實際業務情況更加不理想。

掙得少了，欣旺達的負債也隨之上漲。鋰電池是非常重資產的行業，據 2020 年年報，欣旺達的資產負債率達到 76.7%。

為了維持正常的生產經營，公司不得不選擇借錢。

2020 年，欣旺達財務費用高達 5 億，同比增長 31.78%，據年報顯示，主要系銀行借款增加，從而利息支出增加、本期發行債券及盧比貶值所致。

辛苦一整年，最后成了給銀行打工的。

傳統業務上升空間狹窄，動力電池成為了欣旺達突圍的關鍵一役。

早在 2008 年，欣旺達就開始布局動力電池領域，2014 年專門成立動力電池事業部。

（欣旺達電動汽車電池有限公司模組車間）

也正是在 2008 年，政府開始用政策優惠加財政補貼的方式積極推廣新能源汽車，試圖在汽車產業中彎道超車，其中的關鍵就是動力電池。

此時還在 ATL 的曾毓群也嗅到了時代的風口，但因為公司內的種種限制，直到 2011 年，曾毓群才與黃世霖（時任 ATL 研發副總）牽頭成立寧德時代（即 CATL ) 。

次年，華晨寶馬為首款純電動車在全國范圍內尋找合作伙伴，門檻是 800 多頁的德文技術文檔。剛剛成立的寧德時代，一點點啃下了這份技術文檔，成為了華晨寶馬的核心供應商。

靠著為寶馬供貨的背書，寧德時代在新能源動力電池江湖中站穩了腳跟，也隨之獲得了奔馳、大眾、長城、上汽等合作伙伴。

而欣旺達布局動力電池時間雖早，但動作卻慢了一些，前期還是倚重傳統的消費電池業務。東吳證券的一份報告顯示，欣旺達 2015 年成立動力電芯研發院，核心團隊來自 ATL 等知名電池企業，2018 年開始發力動力電池市場。

記者聯系了欣旺達證券部，對方表示，公司最早拿到的比較大的訂單，是 2019 年雷諾 - 日產的定點合作。從時間上來看，這和寧德時代有了 7 年的時間差。

（曾毓群）

另外一個問題是，早年在消費電池領域主攻電池 Pack 的欣旺達，進軍動力電池也是從 Pack 開始做起的。2016 年，中國推行動力電池 " 白名單 "，主要采購日韓電芯的欣旺達，因為日韓電芯企業未能進入 " 白名單 "，其動力電池業務發展也受到極大限制。

2018 年欣旺達自有的電芯廠開始投產后，其動力電池業務才開始進入正軌。

7 月 21 日，欣旺達在投資者互動平臺表示，目前，公司動力電池全部采用自產電芯為客戶服務。

隨著欣旺達技術積累逐漸豐厚，加上新能源汽車市場增速迅猛，寧德時代排產排不過來，主機廠求電池心切、迫切需要第二供應商，欣旺達也迎來了新的發展機會。

今年 5 月 25 日，欣旺達發布公告稱，公司全資子公司欣旺達電動汽車電池有限公司收到了華霆（合肥）動力技術有限公司關于上汽通用五菱 E50 項目的定點函，為上汽通用五菱 E50 項目供應 142Ah 磷酸鐵鋰動力電池電芯產品。

進入今年以來，欣旺達接連拿下吉利、廣汽、東風等國內主流整車廠訂單，欣旺達在動力電池市場正迎來爆發之勢。

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回顧去年，欣旺達與億緯鋰能競爭供應寶馬 48V 電池最終落敗，對此，欣旺達稱：" 這個項目的競爭我們也總結了我們沒拿到的原因，與產品無關。"

一位電池領域研究員告知記者，對比同樣是從消費鋰電拓展到動力電池的億緯鋰能，欣旺達確實走得慢一些，但是同樣作為二線動力電池廠商，二者差距并不大。欣旺達今年動力電池可能也很難盈利，明年情況會有所好轉，主要是前期規模效應不明顯。

與小米關系不淺的欣旺達，在小米官宣造車后，被賦予了更多的想象空間。

有投資者在投資者互動中問到，欣旺達能否獲得小米汽車訂單，公司表示：" 小米官宣造車代表了其對新能源汽車行業發展前景的信心，未來我司會繼續尋求與小米多領域合作。"

一位分析人士指出，動力電池關鍵還是要看出貨量，寧德時代因供貨特斯拉上量，而小米汽車當前被市場寄予厚望，欣旺達也可能借此迎來轉機。

來源：ZAKER