2020年，疫情席卷了全球各地的零售商，受新冠疫情影響而申請破產的企業有110余家，在同年7月，無印良品美國子公司扛不住了宣布破產，在日本門店的同店銷售額也下降了近一半。顯然，線下零售門店業績增長仍承壓。

北京時間2月25日，名創優品公布2021財年第二季度財報。在Q2季度，名創仍然繼續擴張門店，同時也擴張了新的業務，這會不會成為未來新的增長點，接下來我們通過這份財報具體分析。

營收同比下滑，線下門店業績復蘇仍受疫情拖累

從營收方面來看，財報顯示名創優品Q2營收22.98億元，同比下降18%，其中國際營收同比下降51.3%。名創優品的營收主要來源于門店銷售收入，主要是由于海外門店的營業能力仍然沒有恢復到疫情前的水平，商店的營業時間以及客戶數量較疫情前減少。

但從環比來看，這一季度環比增長19.9%，其中海外環比增長32％，國內環比增長7％。隨著疫情好轉和新冠疫苗的推行，全球 經濟 逐漸恢復，中國門店基本恢復營業，海外門店正常營業店面數量也達1593家。但目前在海外仍有153家名創門店臨時關閉，這說明名創優品未來在海外門店的收入還是面臨一定壓力。

據悉名創優品會繼續進行擴張門店的戰略，在本季度名創在中國新開135家門店，在海外也新開49家門店，數量增長了4%，平均店面收入50.37萬，環比增長了7％。

隨著消費者的消費行為越來越理性，能個性化偏好和提供優質的生活方式的產品越來越受歡迎，為品牌品種零售商帶來了巨大的市場機會和潛力。根據弗若斯特沙利文報告，全球品牌品種零售市場的規模預計會從2020年到2024年持續以19.1％的復合年增長率繼續增長。

其中中國、印尼、印度和墨西哥等國家在2020年到2024年的預計年復合增長率分別為20.5%、23.3%、24.2%、23.9%，在全球市場中發展中國家的零售市場潛力巨大，將是未來名創優品繼續擴張門店，推行全球化運營的主要市場。

在發展中國家里，中國是名創主要發展的地區，名創仍需進一步鞏固自己在國內的領導地位，提高自己的市場份額。目前來看，中國品牌品種零售市場的競爭激烈并且分散。

在中國的品牌“十元店”，以三福、名創優品、NOME為代表，擁有豐富的產品鏈。據悉，名創優品目前有20000多個SKU且品類豐富，NOME也擁有3000多個SKU，但三福擁有最多的SKU。

雖然相對來說三福給消費者提供了更多的品類選擇，但名創優品和NOME是以自有品牌為主，擁有“設計+供應鏈”的優勢。

而名創和nome的供應商都集中在江浙和廣東地區，雜貨品種逐漸同質化。據調查顯示，名創這類品牌零售商80%的消費者都是40歲以下人群，這類消費者對價格極其敏感，品牌雜貨零售商未來將難以避免降低生產成本的方式打起價格戰。

根據名創優品在海外的提價戰略來看，零售商們的價格戰倒未必打得起來，但降低成本卻是做到了。據財報顯示，在這一季度名創優品將成本控制到了19.165億元，同比下降了13.6％，得以扭虧轉盈，實現了0.21億的凈利潤。

但降低成本的同時也難以規避對商品質量的保障。在去年9月份，名創優品因一款可剝指甲油被指檢出三氯甲烷含量超過國家標準限值達1400多倍，引發了廣泛的關注，名創對這款指甲油進行緊急召回，但仍有2000多支產品在逃。

這不是名創第一次召回問題產品，盡管名創表示將以原價10倍的金額補償購買到不合格產品的消費者，但是對名創的 商業 價值和品牌效應的損害無法挽回。品牌零售市場是追求性價比的市場，產品質量是消費者考慮的重要因素，負面新聞也會影響消費選擇。

在競爭激烈，產品可替代性強的品牌零售市場中，名創仍需在提高毛利潤的同時兼顧產品質量，為了進一步提高營業額，名創進行了業務拓寬。

潮玩市場成吸金寶地，名創優品能否與泡泡瑪特一較高下？

2020年12月，名創正式進軍潮玩市場，推出針對年輕群體的銷售單價高的Toptoy潮玩品牌。據財報顯示在第三季度，名創的 營銷 費用3.4億元，環比增長18.8％，為Toptpy子品牌的推廣加強了營銷。

據潮玩新品牌Toptoy發布，Toptoy的首家旗艦店在廣州開業的前三天，客流破3萬，總營業額破108萬，單日最高業績42萬，和名創門店本季度的50萬平均店面收入相比，成績可謂十分亮眼。

名創擠入潮玩行業，并不是突發奇想的決定，而是看到了潮流玩具背后巨大的商機。從毛利來看，品牌零售的毛利率在20%左右，而潮流玩具的毛利率在60%以上，是品牌零售的3倍多，給名創提供了新的業績增長點。

據數據顯示，在過去5年中國潮玩市場規模達207億元，漲了近3.5倍，年復合增速達34.6%。但行業集中度相對較低，前五大市場參與者市占率分別為 8.5%、7.7%、3.3%、1.7%和1.6%，留下了近80%的市場想象空間。

泡泡瑪特作為中國規模最大、增長最快的潮流玩具公司，在2020年的12月11日登陸港交所，成為了千億市值的大公司。根據泡泡瑪特披露的2020年中報，今年上半年泡泡瑪特實現凈利潤1.41億，毛利率高達65%。

Toptoy是泡泡瑪特目前國內最大的競爭對手，TOP TOY已經完成了超100家供應商的鏈條搭建，并與國內超過200個有影響力的工作室和設計師建立關系，擁有52個全球頂級IP。

但泡泡瑪特的地位很難撼動，截至2020年6月30日，泡泡瑪特總共運營了93個IP，擁有900多個機器人商店，開展了互動娛樂、潮玩展業等業務，已經圍繞潮玩打造了一個強勢的平臺。

很顯然，名創的Toptoy現在還過于稚嫩，為了迅速占領市場，Toptoy推出了平均定價在29.9元的盲盒，相當于泡泡瑪特盲盒的半價。在一些業內人士看來，選擇以低價策略雖說能夠在短期搶奪一些市場，但以低價占有市場的方式可能會影響利潤。

目前，除了泡泡瑪特跟名創優品不少玩家對潮玩產品也表示不小的興趣。隨著更多競爭對手入局，后續競爭也會進一步加大。名創優品在擴張品牌零售市場的同時也試圖尋找新的盈利道路，如何盡快挖掘新的增長點仍然是擺在名創優品面前的大難題。

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