在那個大眾對基金是什么還懵懵懂懂的年代，余額寶憑借其 手機 就能存取，還能享受比銀行高得多的利息等特點為大眾所熟知，并廣受追捧，如天弘余額寶規模一度達到了 1.6 萬億元。

天弘余額寶龐大規模的背后也伴隨著越來越大的風險，譬如流動性上，如果出現資金問題將造成巨大的社會影響，這也引起了監管層的憂慮，于是有一些相關的監管政策出臺，比如限購。

不過在 4 月 9 日晚間，天弘基金公告稱，將于 4 月 10 日起取消天弘余額寶貨幣市場基金個人交易賬戶持有額度及單日申購額度限制。

換句話說， 投資 者現在購買天弘余額寶貨幣基金將不再受到單日 2 萬元的申購額度限制和個人最高持有 10 萬元的額度限制，想怎么買就怎么買。

規模控制效果顯著

余額寶誕生于 2013 年 6 月，由于其小額、分散的特點，六年來一直深受老百姓的喜愛，有六億用戶的余額寶堪稱國民級理財產品。為減輕單支基金規模增長過快的壓力，2017 年下半年開始，天弘余額寶基金采取主動限額措施，隨后 2018 年 5 月起余額寶平臺也采取了多家合作的開放模式，進一步提高用戶體驗。

有業內人士表示，此次余額寶取消限購表明了余額寶經過幾輪調控后規模控制效果顯著。該產品已經從整體上降低了單一貨幣基金集中度高的風險，同時也積累了更多管理經驗能保障余額寶平臺的穩定運行。

每日 經濟 新聞（ 微信 號：nbdnews）記者查閱此前各基金年報來看，調控后的天弘余額寶基金整體規模穩步下降、其他新接入余額寶平臺的基金紛紛穩步增長，分流、開放的效果顯著。據天弘余額寶 2018 年年報顯示，截至 2018 年底，天弘余額寶規模為 1.13 萬億，共賺取收益 509 億，平均每天賺錢 1.39 億，持有人戶數為 5.88 億，相當于每 3 個中國人中就有一個余額寶客戶。

制圖：每日經濟新聞

贖回管控相關政策并未放松

每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者了解到，在余額寶贖回管控上，相關政策并未放松，對單個投資者在單個銷售渠道持有的單只貨幣市場基金單個自然日的 "T+0 贖回提現業務 " 提現金額設定不高于 1 萬元的上限。

值得一提的是，天弘余額寶的 2018 年四季報顯示，截至 2018 年 12 月 31 日，其管理資產規模已從 2018 年一季度的 16961 億元人民幣的峰值下降至 11327 億元人民幣，縮水超 5500 億元人民幣，為近一年來最低值。年報數據則顯示，截至 2018 年底，天弘余額寶總規模為 1.13 萬億元，比 2017 年底的 1.58 萬億減少 4471.26 億元，萎縮幅度達到 28.3%。

余額寶規模縮水的主要原因有以下三點：

首先，監管方面為加強風險管理，出臺《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》，天弘余額寶多次下調產品最高持有額度，配合監管要求。

其次，進入 2018 年 5 月份之后，支付寶開始引進多只貨幣基金，而天弘余額寶直接從支付寶上下線，天弘余額寶只能轉出，不能轉入，這在很大程度上分流了余額寶的資金。

第三，天弘余額寶收益下降也導致了規模縮水。2018 年 6 月份之前余額寶的 7 日年化收益仍然保持在 3.6% 以上，但僅有 2018 年 7 月份之后，余額寶的 7 日年化收益一直迅速下降，截至 4 月 9 日，7 日年化收益只有 2.3% 左右。

天弘余額寶收益走勢（圖片來源：天天基金網）

天弘余額寶已為用戶賺取 1700 億

盡管 7 日年化收益已經大不如前，但截至 2018 年底，天弘余額寶累計已為客戶賺取收益超 1700 億，是中國公募基金成立以來，為投資者累計賺錢位居前列的基金。

1998 年至 2018 年的 21 年間，公募基金產品在此期間累計利潤總額 2.11 萬億元，其中 1.09 萬億元是混合型基金貢獻的。占據總利潤半壁江山的偏股型基金，為何其基金持有人卻少有 " 獲得感 " 呢？

銀河證券基金研究中心總經理胡立峰分析，這主要是因為基金利潤不等于基民收益，中間基民需要支付認購費、申購費、贖回費，加上申購贖回頻繁的話，交易費用會大幅侵蝕利潤。

相比之下，持有貨幣基金的獲得感較強，這也是以 " 余額寶 " 為代表的貨基能夠迅速普及的首要原因。21 年間，貨幣基金累計利潤 8726.74 億元，全部給予了基民。貨幣基金幾乎沒有申購費、贖回費，加上主要投資貨幣市場工具領域，基金業績正收益并且持續穩定。

余額寶接入貨基已達 20 只

目前，余額寶平臺已經除天弘余額寶外，已經重新接入了十余只貨幣基金。此外，同為移動 互聯網 支付巨頭的騰訊也做了理財通來應對。因此，雖然余額寶取消限購并不一定會出現資金狂涌的局面。

早前，天弘基金副總經理周曉明就曾表示過，天弘基金對于余額寶的定位是零錢理財，天弘余額寶的管理不追求規模，只希望能在一定體量之內服務更多普通老百姓，進一步實踐普惠 金融 的價值理念。

據悉，余額寶平臺自 2018 年 5 月開始分流，截至 2018 年四季度末，有 13 家基金公司的貨幣基金產品接入螞蟻金服旗下余額寶。截至目前，余額寶已接入總計 20 家基金公司的貨幣基金。雖然市場上貨基遍地，但仍有投資者表示有 " 余額寶情懷 "，" 反正零錢理財也不是沖著收益去的，我還是喜歡在余額寶平臺上買（天弘）余額寶。"

來源：每日經濟新聞