就在很多 科技 股表示要回國內(nèi)上市之際，最早在美國上市的B2C商城當(dāng)當(dāng)網(wǎng)卻面臨賣身的傳聞。來 自媒體 的消息稱，海航旗下的天海 投資 將接手當(dāng)當(dāng)網(wǎng)，目前談判已經(jīng)進(jìn)入尾聲，交易很快就能完成。

聽聞當(dāng)當(dāng)網(wǎng)賣身的消息，很多業(yè)內(nèi)人士備感驚訝。顯然，賣身這一結(jié)局，已經(jīng)超出了很多人的預(yù)料。究竟是什么原因，讓當(dāng)當(dāng)網(wǎng)選擇賣身海航呢?

當(dāng)當(dāng)網(wǎng)賣身：情懷敵不過現(xiàn)實(shí)

作為國內(nèi)圖書B2C領(lǐng)域的龍頭老大，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)圖書超過120萬種，擁有3000多個(gè)第三方賣家，并在全國經(jīng)營200多家實(shí)體書店。作為最早登陸美國股市的電商巨頭，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)創(chuàng)造了一段輝煌的歷史。

在國內(nèi)電商領(lǐng)域，成立于1999年的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)被人們稱為“中國亞馬遜”。剛成立的那幾年，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)是國內(nèi)最大的電商平臺(tái)。有資料顯示，2005年當(dāng)當(dāng)網(wǎng)全年銷售額為4.4億，而京東商城的銷售額只有3000萬元。專注于圖書B2C業(yè)務(wù)的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)，于2010年在美國上市，上市當(dāng)天股價(jià)即上漲86%，并以103倍的高PE和3.13億美金的IPO融資額，這可以說是當(dāng)當(dāng)網(wǎng)最輝煌的一段歷史。

在美國上市后，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的股價(jià)迅速下跌，由16美元跌到5美元左右。與此同時(shí)，京東商城宣布進(jìn)軍在線圖書領(lǐng)域，向當(dāng)當(dāng)網(wǎng)發(fā)起挑戰(zhàn)。當(dāng)時(shí)，很多人認(rèn)為京東是為了阻止當(dāng)當(dāng)網(wǎng)向全品類電商轉(zhuǎn)型的步伐。現(xiàn)在看來，京東的策略成功了。當(dāng)然了，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)對(duì)圖書業(yè)務(wù)的專注，也是創(chuàng)始人李國慶的情懷。

面對(duì)不斷下跌的股價(jià)，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)于2016年選擇了私有化退市。彼時(shí)，京東已經(jīng)在美國上市，市值早就超過了當(dāng)當(dāng)網(wǎng)。顯然，私有化退市是當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的無奈選擇。事實(shí)上，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的股價(jià)之所以長時(shí)間低迷，很大程度是因?yàn)閳D書B2C市場(chǎng)前景渺茫。

最近幾年，紙質(zhì)圖書逐漸淡出人們的視線，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的業(yè)績也是大幅下滑。盡管此前當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的業(yè)務(wù)范圍，已經(jīng)拓展到數(shù)碼、 家電 、服裝和鞋帽等領(lǐng)域，但無論是價(jià)格，還是商品數(shù)量，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)都沒有任何優(yōu)勢(shì)，難以與京東和阿里系的兩大電商平臺(tái)競(jìng)爭。所以，在私有化退市后，賣身或許是當(dāng)當(dāng)網(wǎng)最好的選擇。

有消息透露，海航收購當(dāng)當(dāng)網(wǎng)，市值為10億美元，上市當(dāng)日的市值為23億美元。如同紙質(zhì)圖書的命運(yùn)一樣，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的情懷，最終還是敗給了殘酷的現(xiàn)實(shí)。只是，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)嫁入豪門，或許是噩夢(mèng)的開始。

賣身海航：當(dāng)當(dāng)網(wǎng)噩夢(mèng)的開始

對(duì)于海航收購當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的事件，外界認(rèn)為這是一件雙贏的并購。去年，海航宣布全面轉(zhuǎn)型，宣布投資500億元人民幣打造數(shù)字化新旅游平臺(tái)HiApp，主要用于平臺(tái)自身的運(yùn)營。由于缺乏電商基因，海航的轉(zhuǎn)型并不順利，這或許是收購當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的原因。

通過并購，海航能夠彌補(bǔ)在電商領(lǐng)域的短板。不過，這僅僅是海航系的一廂情愿。從一些第三方機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)來看，在電商領(lǐng)域，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的優(yōu)勢(shì)也被消耗的差不多了。既便是當(dāng)當(dāng)網(wǎng)引以為傲的圖書B2C業(yè)務(wù)，也被對(duì)手超越。當(dāng)當(dāng)方面公布的數(shù)據(jù)顯示，2017年當(dāng)當(dāng)注冊(cè)用戶增長至2.5億，年活躍用戶達(dá)到4000萬以上。第三方數(shù)據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)易觀數(shù)據(jù)顯示, 2017年第三季度京東以36.2%的市場(chǎng)份額成為線上圖書銷售第一，第二則為當(dāng)當(dāng)，市場(chǎng)份額為35.1%。

不難看出，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)雖然活躍用戶還有4000萬，但交易額和市場(chǎng)份額在業(yè)內(nèi)已經(jīng)沒有領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)。未來，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的一些資源能否與海航系平臺(tái)互補(bǔ)，這還是一個(gè)未知數(shù)。公開資料顯示，海航擁有航空、酒店、機(jī)場(chǎng)等線下實(shí)體資源。一旦完成對(duì)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的收購，海航又增加了一個(gè) 互聯(lián)網(wǎng) 線上渠道，這一定程度上可以促進(jìn)機(jī)票、酒店的銷售。不容忽視的問題就是，圖書B2C基因濃重的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)，能否成為海航的一個(gè)突破之道呢?

客觀地說，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)與海航并沒有什么共同之處，業(yè)務(wù)上更沒有交集。不可否認(rèn)，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)還有4000萬以上的活躍用戶，但這些用戶都是圖書業(yè)務(wù)的。也就是說，海航系要把盤活當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的用戶資源，還是有一定難度的。把當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的圖書用戶，引流到旅游出行消費(fèi)上，這注定了轉(zhuǎn)化率不會(huì)太高。從這一點(diǎn)來說，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)對(duì)于海航系的價(jià)值并不大。

不過，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的物流資源，以及線下門店，對(duì)海航的轉(zhuǎn)型會(huì)有一定的幫助。當(dāng)然了，與京東和阿里系相比，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的物流資源算不上什么，但對(duì)正在向電商轉(zhuǎn)型的海航來說，這無疑是一筆財(cái)富。未來，如何利用好當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的用戶資源和線下門店資源，是海航面臨的一道難題。不同的基因，不同的企業(yè)文化，如何才能融合在一起，這是成敗的關(guān)鍵。一旦融合出現(xiàn)問題，這將是當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的噩夢(mèng)。

結(jié)語：一個(gè)是電商領(lǐng)域曾經(jīng)的領(lǐng)軍人物，一個(gè)是線下的巨頭，海航與當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的聯(lián)姻看似美好，能否有一個(gè)美好的結(jié)果尚不得知?？缃绲穆?lián)姻，最大的挑戰(zhàn)是文化上的融合，而不是資源的整合。所以，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)賣身海航，更多的是無奈，畢竟目前沒有更好的出路。

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