當沃爾特迪士尼(NYSE: DIS)以一筆轟動一時的交易收購了21世紀?？怂?21st Century Fox)的大部分股權時，很明顯流 媒體 是這筆交易的核心。迪士尼準備推出一項全新的視頻點播(SVOD)服務，挑戰Netflix。我們后來了解到，流媒體服務是Disney+。

然而，對于Netflix最老的競爭對手Hulu來說，迪士尼的收購也讓它陷入了尷尬的境地。Hulu最初是一家合資企業，所有權分散在迪士尼、21世紀?？怂?、康卡斯特和美國電話電報公司。迪士尼+看起來注定會成為Hulu的競爭對手，而這一切都開始顯得有些混亂。

一些問題仍然存在，但迪士尼的流媒體戰略正開始浮出水面——它處理Hulu-Disney+問題的方式令人鼓舞。

購買力

迪士尼奇怪的地位之所以存在，部分原因是它控制了 Hulu，但不是唯一的。 只要這是真的，迪士尼 + 可能會是最受歡迎的——這就更加說明 Hulu 的其他所有者并不急于與"他們的"平臺達成甜心內容交易。

但迪士尼正在通過整合其對Hulu的所有權來解決這一問題。此前有傳言稱，AT&T將剝離其在流媒體服務領域的股份，但該公司確實這么做了，將股份賣給了合資企業Hulu LLC。如今，康卡斯特也同意出售股份，盡管此前的聲明與此相反。迪士尼與康卡斯特的協議意味著，這筆交易將在數年后完成，但最終的結果是，迪士尼將完全擁有Hulu。這大大簡化了迪士尼的流媒體優先級。

分化和協同作用

關于迪士尼+和Hulu之間的區別，迪士尼已經說了一段時間了。前者對家庭更友好，而后者將有更多的內容可供父母選擇。

對于這種方法要小心謹慎—— Netflix 不會以這種方式劃分自己的產品，而且迪士尼的一些內容，比如 PG-13漫威電影公司(Marvel Studios)的電影，會在"家庭友好型"方面謹慎些。迪斯尼的定價方案有點可怕，Hulu最近降低了其點播服務的價格，而Disney+正在大幅降低Netflix的價格。這兩項訂閱加起來的費用僅相當于Netflix目前最受歡迎的計劃。

從這個角度來看，迪士尼的策略看起來就像是一個點菜式的定價模式，除了不同的品牌，它可以被認為是Netflix聯合發行的兩部分競爭對手。

Hulu的內容和遺留問題

還有一個令人鼓舞的跡象表明，迪士尼正在認真對待Hulu的責任:Hulu從迪士尼的寶貴知識產權中得到了一些利益。為了兌現之前對這項服務的巨額 投資 承諾，迪士尼正計劃推出一些新的大型電視劇，其中包括兩部利用漫威品牌的電視劇:《幽靈騎士》和《地獄風暴》。

不過，另一方面，Hulu 的其他內容提供商可能正在走下坡路。 迪斯尼收購康卡斯特的股份對所有參與者來說都是有意義的，但部分原因是康卡斯特正在開始自己的流媒體服務。 康卡斯特旗下的美國全國廣播公司可能會盡快從 Netflix 撤出《辦公室》(The Office)等劇集，如果認為后康卡斯特時代的 Hulu 會好得多，那就太天真了。

在一個電影公司忠于母公司流媒體服務的市場中，迪士尼自己的產品將不得不同時提供兩種訂閱服務。 首席執行官 Bob Iger 表示，在任何 Hulu 交易中，保持內容關系都是優先考慮的事情，但這是否真的有效還有待觀察。 這筆交易推遲了康卡斯特的退出，這一事實可能有助于迪士尼留住 NBC 的一些內容。

Hulu的地位并不完美，它看起來更像是迪士尼+的競爭對手。 但是，這種新興的戰略應該可以緩解人們的擔憂，即該公司有可能蠶食其用戶基礎。 擁有廣受歡迎的媒體資產，具有競爭力的價格，以及至少表面上兩個服務之間的差異，迪斯尼正在盡最大努力利用這個強大而龐大的流媒體武器庫。

本文作者：Stephen Lovely，Motley Fool XX，美股研究社（公眾號：meigushe）——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國 科技 股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們，轉載請注明