作為周期性行業,此前跌跌不休的面板價格或許到了否極泰來的時候,行業將迎來新一輪景氣上行周期。為抓住上行周期所帶來的市場機會,TCL華星在大尺寸及中小尺寸面板上,提高產能優勢。

不過,TCL華星已經量產的t1、t2、t3、t4、t6工廠,正在建設的t7工廠,不是簡單地增加規模,而是持續布局新的技術,提前準備生產高端和旗艦產品的量產技術。在產能優勢及高階產品雙輪驅動下,TCL集團(000100.SZ)的盈利彈性有望釋放。

提高產能優勢

TCL華星t1、t2、t6、t7工廠主要生產大尺寸面板。今年前三季度,TCL華星t1和t2工廠保持滿銷滿產,t6工廠產能按計劃爬坡,大尺寸產品出貨1429萬平方米,同比增長10.1%,出貨量3001.9萬片,大尺寸面板市場份額提高至全球第三。

未來,TCL華星在大尺寸面板的產能規模,還將進一步擴大。t7工廠生產線按計劃建設中,主要產品為65"、70"、75"的8K超高清顯示屏及65"OLED、75"OLED顯示屏,設計產能90K/月,預計2021年量產。

t6產能在第三季度末快速爬坡至80K/月,如今t6產能滿產進度快于預期,提前一個月達到設計產能90K/月,良率超過90%。t6工廠生產效率得以快速提升,主要是TCL華星從8.5代線開始致力于智能制造,通過AI、IoT、云計算、大數據分析等數字化工具和系統,使工廠良率達到全球第一,同時縮短了產品制造周期(TAT)。t6這條新的11代線較8.5代線,TAT縮短了30%,大大提升了生產效率。

TCL集團在三季報中表示,未來5年,TCL華星大尺寸整體出貨面積復合年均增長率為17%,包括超大尺寸公共顯示、交互白板等新應用,以及8K、OLED等新技術產品。

除了提高大尺寸面板產能,TCL華星同時也提高中小尺寸面板產能。TCL華星t3、t4工廠主要生產中小尺寸面板。

其中,TCL華星t3是全球單體產能最大的LTPS工廠,主要生產3″-12″、400PPI以上高端智能 手機 或移動PC顯示面板。今年前三季度,TCL華星t3工廠的中小尺寸出貨面積為100.8萬平方米,同比增長2.52倍;出貨量8778.7萬片,同比增長超過2倍,LTPS-LCD產品市場份額穩居全球第二;實現營業收入110.1億元,同比增長3.14倍。至三季度末,t3產能已提升至50K/月,正在推進技術改善以繼續擴充產能,邊際 投資 效率顯著提高。

TCL華星t4工廠可滿足全球AMOLED智能手機屏5%的總需求,主要生產3″-12″高分辨率柔性和折疊智能手機用顯示面板。TCL集團在12月12日關于 媒體 報道事項的說明公告中表示,G6柔性AMOLED產線(t4)經過半年多的產品研發和試產,AMOLED產品12月量產出貨。

雖然t4投產時間比較晚,但量產時間以及在動態折疊方面的技術能力與同行之間差別不大,主要是t4產線定位于全柔性、可折疊等高端產品市場,相對于剛性AMOLED而言,是從更新的全柔性技術切入,同行之間起跑差距很小;另外,TCL華星2年前就在t3投入一條4.5代柔性AMOLED實驗線,為t4快速量產做好前期技術和人才儲備;此外,t4柔性AMOLED工廠設備主要采購自日本和韓國,t4的設備是全球最先進的設備,包括在關鍵的蒸鍍機、貼合設備等都是全球最好的,所以在產品開發、良率爬坡等方面進展快于預期。

TCL集團在三季報中表示,未來5年,TCL華星中小尺寸出貨面積復合年均增長率為26%,主要為AMOLED產品及應用。

擴大高階產品布局

對于TCL華星而言,已經量產的t1、t2、t3、t4、t6工廠,正在建設的t7工廠,不是簡單地增加規模,而是持續布局新的技術,提前準備生產高端和旗艦產品的量產技術,包括Mini LED、8K、智慧屏、屏下攝像等,使工廠的工藝水平保持全球領先。

此前t3主要供應手機屏,今年一季度,TCL華星明確在中尺寸領域加大拓展商用顯示場景應用,筆電、pad和車載、工控等產品快速開發和量產,向高溢價的產品結構調整是t3的重要工作。今年8月30日,TCL華星全球首發2.4mm超薄直下式的Mini LED的筆電產品,以及全球最多分區的Mini LED車載屏產品,t3正在繼續豐富產品線,并與終端廠商聯合驗證,預計2020年量產。

而在8K技術上,TCL華星處于領先地位,其中非晶硅120Hz1G1D技術領先同行半年。透過在大尺寸高穿透VA技術、8K高幀率等一系列創新突破,TCL華星在8K市場占有率方面未來將取得領先的優勢。

在智慧屏方面,5G時代來臨推動終端應用不斷豐富,TCL華星與行業引領者深度合作,推出了大尺寸“智屏”、“智慧屏”等新興顯示應用,共同推動以家庭大屏為核心應用的多場景IoT生態建設,不斷改善以顯示為核心媒介的交互方式和用戶體驗。

在屏下攝像方面,該技術難度主要是提升屏幕透光率,TCL華星通過對產品的器件結構、走線布局以及材料進行持續優化,目前TCL華星的屏下攝像產品性能已達行業領先水平,預計2020年內量產。

TCL華星的高階產品深受客戶認可,比如,TCL華星Mini LED星曜屏的發布是TFT-LCD技術的全新突破,將帶動電視市場的積極升級換代,給市場帶來更多樣性的顯示消費選擇機會。據悉,長虹電視將攜旗下前沿高端電視新品參展CES2020,這款電視產品的顯示屏來自TCL華星Mini LED星曜屏。除了長虹彩電,與TCL華星簽訂戰略協議的還包括小米電視、華為海思等7家終端廠商。

t4工廠的柔性OLED產品與三星、華為、小米、Oppo、Vivo、聯想等品牌客戶都有接觸。基于t4在屏下攝像、極窄邊框、可折疊等差異化技術領域的領先優勢,總體來看,客戶對TCL華星的產品技術能力都比較認可。

另外,TCL華星t6工廠量產早期,產品(43吋、65吋、75吋)就進入了三星、索尼、華為等全球一線品牌,獲得了客戶高度認可。盡管t6是新工廠,因客戶需求快速增長,產品已經供不應求。

如今,TCL華星高階產品占比不斷提升。在大尺寸面板方面,1-11月出貨面積同比增長16%,商用顯示、電競等高附加值產品占比顯著提升。在中小尺寸面板方面,Q4至今,品牌客戶出貨占比及中高端產品占比均創新高。在TCL華星產能規模步入高增長階段,且產品、市場結構持續優化下,TCL集團的盈利彈性有望進一步增強。