北京時間6月29日，國內規模領先、增速最快的即時電商叮咚買菜正式登陸紐交所，股票代碼為“DDL”。此次叮咚買菜上市的發行價為23.5美元/ADS。

高榕資本曾于2018年5月投資了叮咚買菜，是叮咚買菜最早的投資人，也是早期兩輪融資的獨家投資方，并持續參與了后續多輪融資。從與團隊首次見面到打款，只花了13天的時間。?叮咚買菜創始人兼CEO梁昌霖在上市儀式現場表示，“讓每個人都享受到美好的食材，這個目標就像特別高的一座山。今天，我們還身處山底，剛剛起步，路途遙遠，雄關漫道，是使命感讓我們堅持做這件事。同時我們也要躬身微末，做好一萬件小事，和用戶在一起，才能不被用戶拋棄。”

叮咚買菜創始人兼CEO梁昌霖

高榕資本合伙人韓銳表示，“熱烈祝賀叮咚買菜成功登陸紐交所！在陪伴叮咚買菜的3年時間里，我們非常高興地看到，叮咚買菜從行業新進入者，今天已發展成為中國增速最快的即時生鮮電商。過程中，我們也被創始團隊的堅韌和超強執行力深深打動。團隊對重要事情的關注和把握非常堅定，面向用戶體驗的終極狀態，不斷用各種手段去逼近。今天叮咚買菜的規模和增速只是結果，背后在于對重要不緊急事情的堅定投入。”

韓銳 高榕資本合伙人

以下為媒體與高榕資本合伙人韓銳的對話內容：

1. 高榕資本2018年投資了叮咚買菜，是叮咚買菜最早的投資人，也是早期兩輪融資的獨家投資方，并持續參與了后續多輪融資。當初為何看好叮咚買菜，有哪些因素讓高榕做出投資決策？

叮咚買菜可以說是我們“按圖索驥”投資方法論的典型。2017年底，我們開始系統性地思考生鮮渠道的未來應該是什么樣子。

首先明確的是，生鮮賽道不可能一家獨大。因為消費者的需求極其多元，在不同的場景、不同的階段、不同的時空，都可能呈現出不同的消費行為，對需求最小顆粒度的理解應該下沉到每個訂單。

再提煉消費者的需求要素，即“多、快、好、省”。長期來看，極致“多”和極致“快”是矛盾的，極致“好”和極致“省”是矛盾的，不同消費者擁有不同的“時間金錢交換率”，有人喜歡用時間來換更低的價格，有人用金錢來換便利性。從供給方的角度，越滿足消費者某個需求，就會越難以滿足另外一個矛盾的需求，因此生鮮領域會多業態并存。

基于研究和推演，我們制定了生鮮賽道投資的三個方向：1）在一二線城市找到滿足極致快的標的，用金錢換時間；2）在下沉城市找到滿足極致省的標的，用時間換金錢；3）在所見即所得的場景下追求極致方便（如錢大媽）。

在極致快的維度，我們找到了叮咚買菜，發現其數據表現完美契合了我們預設的關鍵指標。

第一定量上，復購和留存遠高于競品；第二定性上，單倉覆蓋面積隨著運營時間不斷縮小，即訂單密度不斷提升。這意味著用戶體驗優化與運營優化在同一方向。結合以上兩點，讓叮咚買菜更有機會能跑通前置倉模型。

因此，我們選擇在早期堅定投資叮咚買菜。在見到我們之前，叮咚買菜在6個月的時間里見了超過150家投資機構，一直沒有拿到錢。我們和老梁（叮咚買菜創始人、CEO梁昌霖）從首次見面到打款，只花了13天的時間。

2. 如何評價叮咚買菜的創始人梁昌霖？給你的第一印象是怎樣的？

在最早見到老梁時，叮咚買菜從叮咚社區轉型，當時公司的財務狀況并不樂觀，老梁已經把此前賺的錢全放進去了。老梁也并不是一位年輕的創業者，未來未必會像90后創業者一樣還有許多次試錯或重來的機會，說實話當時并不是一段輕松的對話。但是當我們談及5-10年后，叮咚買菜會是什么樣子時，想要服務多少人時，你能清楚地看到老梁眼里的光。

我想這也許就是我們要找的英雄主義者吧，在認清了所有的磨難和挑戰之后，依然如此熱愛和堅定自己所要做的事情。

除了確定老梁是世界上最相信這件事的人之一，我們相信他也有能力把這件事做成。在陪伴老梁和叮咚買菜的3年時間里，我們被他的堅韌和超強執行力深深打動。老梁是一位退伍軍人，非常有韌性；在團隊轉型的時候，核心團隊沒有一個人離開，有著極強的凝聚力。這些特質，決定了非常適合做生鮮電商這樣一件極其復雜和苦的事情，商業模式和組織力非常匹配。

我們在投資時，也始終看重創始人的兩點特質——敢于在重要不緊急的事上投入，能夠抵得住誘惑。

老梁對重要事情的關注和把握非常堅定，想明白用戶體驗的終極狀態，再不斷用各種手段去逼近。例如，過去一兩年，老梁每次見面都在和我們聊產品及供應鏈相關的事情。就連老梁的辦公桌上，擺的基本都是《養殖技術大全》這樣的書。

左：叮咚買菜創始人兼CEO梁昌霖，右：高榕資本合伙人韓銳

供應鏈層面的投入都是長周期的，可能不會立竿見影，但決定了能走多遠。我們也認為，今天叮咚買菜的規模和增速只是結果，背后在于對重要不緊急事情的投入。

叮咚買菜在發展過程中間也遇到過不少“誘惑”，可能在當時都能讓叮咚在資本市場上變得更加“性感”，更加“在風口上”。但最終的結果是，叮咚過去3年里的好幾輪商業計劃，除了數據以外，沒什么需要修改的地方。

3. 未來生鮮賽道玩家的勝出條件是什么？叮咚買菜具備怎樣的壁壘？

如前所述，沒有一種零售業態可以滿足所有人的所有需求，生鮮行業未來會多業態并存，留下來的玩家需要把某一點做到極致。在滿足一二線城市即時性需求的市場中，快會是越來越重要和主流的要素。叮咚買菜在極致快方面不斷提升，背后是由供應鏈能力、IT能力等基礎設施決定的。

在供應鏈方面，叮咚堅持發展產地直采，為上游農業輸出種植、養殖標準，在賦能現代種植業和養殖業的同時，也為自身供應鏈奠定了基礎。叮咚買菜也運用AI、IoT等技術，打造了一個貫穿用戶下單、基地采購、分選大倉和前置倉配送全鏈路的智慧供應鏈系統。

此外，叮咚買菜也充分運用大數據，實現需求預測和智能調度，有效提升了前置倉的運用效率和用戶體驗。所以叮咚買菜本質上也是一家數據公司，在數據化的時代，倉的面積和SKU數量已經不再是線性的關系了，對需求的了解直接決定了倉的使用效率。這也是叮咚買菜前置倉非常有價值的地方。

4. 對未來叮咚買菜的發展有哪些期待？

實際上叮咚一直按照老梁的初心在往前走。而老梁想爬的山還很高，距離山頂還有很遠的距離。

我們衷心祝福叮咚買菜繼續堅定地向他們的使命邁進，“讓美好的食材像自來水一樣，觸手可得，普惠萬眾”；也祝福老梁，這位并不年輕的理想主義者，用日復一日的行動，不斷讓理想成為現實。