彩票是一個無本買賣，也是一個非常穩(wěn)定的現(xiàn)金牛，只是因為政策風(fēng)險太高，所以互聯(lián)網(wǎng)彩票企業(yè)都很低調(diào)，很少出現(xiàn)在公眾視野。而近期有消息透露人民網(wǎng)收購澳客彩票網(wǎng)涉足互聯(lián)網(wǎng)彩票行業(yè)，此消息一出人民網(wǎng)連續(xù)兩個漲停，從上周三的52元左右漲到了如今的70元左右，雖然人民網(wǎng)并未發(fā)布公告證實，但是具參與此次合作的知情人士證實，目前人民網(wǎng)與澳客合作已落定，具體合作細(xì)節(jié)并沒有過多透露。這個合作同時也讓彩票這個低調(diào)的行業(yè)浮出水面。

當(dāng)然今年關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)彩票的資本消息并不止于此，譬如紅杉、IDG所投的500萬彩票網(wǎng)也欲在年內(nèi)赴美上市，擬融1.5億美金，相對于蘭亭集勢8000萬美金的融資需求，這可能是今年赴美IPO最多的中概股。更早一點的還有第一視頻（上市公司）1.5億收購一個北京彩網(wǎng)博匯等等。

互聯(lián)網(wǎng)彩票市場到底有多大？

去年中國彩票銷售量約3000億，福利約占60%，體育彩票占40%，而互聯(lián)網(wǎng)彩票銷量約300億。其中淘寶彩票約70億銷量（也是淘寶繼聚劃算以外的第二現(xiàn)金牛），澳客約40多億銷量，500萬約40億銷量。樂彩、愛彩、網(wǎng)易等多家第二梯隊互聯(lián)網(wǎng)彩票企業(yè)約占100億銷量。競彩258等第三梯隊互聯(lián)網(wǎng)彩票企業(yè)約占40億銷量。獎多多等第四梯隊互聯(lián)網(wǎng)彩票企業(yè)約占10億銷量。

互聯(lián)網(wǎng)彩票企業(yè)靠什么掙錢？

互聯(lián)網(wǎng)彩票和其他電商一樣，本質(zhì)上都是利用互聯(lián)網(wǎng)（包含移動互聯(lián)網(wǎng)）這個渠道去賣貨。只不過互聯(lián)網(wǎng)彩票與傳統(tǒng)電商的實物相比少了倉儲物流成本，同時受限于彩票特殊性、同質(zhì)化，所以互聯(lián)網(wǎng)彩票企業(yè)的主要收入來自彩票中心的返點。這點與線下的彩票投注站有點類似，投注站一般為6到7個點銷售返點。或者我們也可以將互聯(lián)網(wǎng)彩票理解成一個不受地域限制的大型彩票投注站，正是因為由于不受地域限制所以互聯(lián)網(wǎng)彩票的銷量會相對集中，同時也有了和中心談判獲取更高返點的議價權(quán)，銷量前三的互聯(lián)網(wǎng)彩票企業(yè)甚至可以拿到10個點以上銷售返點。

而互聯(lián)網(wǎng)彩票企業(yè)的主要成本就是人才成本、營銷成本、基礎(chǔ)運營成本（硬件、行政費用），扣除這些成本后凈利空間也有5個點以上，換句話說說互聯(lián)網(wǎng)彩票完全是規(guī)模經(jīng)濟，規(guī)模越大，邊際效益越高，盈利越多。

以淘寶為例，按5%凈利、70億銷量計算，淘寶每年從互聯(lián)網(wǎng)彩票業(yè)務(wù)上可獲取3.5億凈利潤，當(dāng)然這是最低的情況。

互聯(lián)網(wǎng)彩票面臨洗牌困境

無論是淘寶、360、京東等擁有龐大用戶資源的互聯(lián)網(wǎng)巨頭殺入，還是擁有傳統(tǒng)資本的平安、海航等殺入，又或者是互聯(lián)網(wǎng)彩票獲得上市公司投資、自己上市融資等資本引入，都會引發(fā)互聯(lián)網(wǎng)彩票行業(yè)進(jìn)行新一輪的肉搏戰(zhàn)，直至互聯(lián)網(wǎng)彩票新一輪洗牌結(jié)束。

其次互聯(lián)網(wǎng)彩票這個市場機會已不在適合創(chuàng)業(yè)者，而對于已經(jīng)拿到本輪競爭門票的企業(yè)，未來競爭比拼的還是產(chǎn)品的迭代與創(chuàng)新、比拼的還是品牌營銷。同時互聯(lián)網(wǎng)彩票的競爭格局也由當(dāng)前的入口之爭進(jìn)化到品牌營銷之爭。

互聯(lián)網(wǎng)彩票亂象

1、討好投資人瘋狂“刷”

刷流量、刷alexa排名、刷榜，能作弊的指標(biāo)都刷一遍。譬如第一視頻旗下彩票365曾因為刷榜被App Store下架。

2、無視法律、道德底線

甚至還有創(chuàng)業(yè)者肆意修改財務(wù)數(shù)據(jù)，通過現(xiàn)金流造假，提升估值。

互聯(lián)網(wǎng)彩票當(dāng)前面臨的風(fēng)險

1、政策風(fēng)險

由于國家沒有明文規(guī)定通過互聯(lián)網(wǎng)渠道銷售彩票的合法性，所以互聯(lián)網(wǎng)彩票企業(yè)政策風(fēng)險很高。按我國法律規(guī)定，警方隨時可以以＂非法經(jīng)營罪＂、＂聚眾賭博＂等罪名查封互聯(lián)網(wǎng)彩票企業(yè)。

2、供應(yīng)鏈風(fēng)險

由于彩票是由彩票中心發(fā)行和控制，所以彩票中心完全可以切斷所有互聯(lián)網(wǎng)彩票企業(yè)的后端供應(yīng)鏈（即票務(wù)），讓互聯(lián)網(wǎng)彩票企業(yè)遭遇無票可賣。

3、市場風(fēng)險

由于很多互聯(lián)網(wǎng)巨頭以及彩票中心都發(fā)現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)彩票這個金礦且都?xì)⒘诉M(jìn)來，導(dǎo)致劣幣驅(qū)良幣、流量獲取成本上升的市場風(fēng)險。

什么資本更適合互聯(lián)網(wǎng)彩票

1、政府基金

如：蘇州、北京等，

2、政府背景上市企業(yè)

如：人民網(wǎng)、大唐電信等

3、互聯(lián)網(wǎng)巨頭

如：騰訊、百度等

結(jié)合上述風(fēng)險陳述我們可以發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)彩票的主要風(fēng)險源來自政策和市場，那么我們可以針對性的去尋求合作伙伴，以形成優(yōu)勢互補。

最后是一個大家都很關(guān)心的問題，互聯(lián)網(wǎng)彩票被收購幾倍PE合理？

從目前互聯(lián)網(wǎng)彩票概念股的PE估算，然后再從互聯(lián)網(wǎng)收購案例PE估算，以及從互聯(lián)網(wǎng)彩票未來市場和風(fēng)險估算，目前比較合理的PE為15-20倍。當(dāng)然具體的PE來源于企業(yè)本身，譬如團隊、專利技術(shù)等均可以提升溢價。

作者：點下