IngramMicro

“海航系”旗下天海投資的“蛇吞象”并購方案終于出爐。

繼今年2月首次透露擬60億美元并購全球最大的IT分銷商IngramMicroInc。（以下簡稱IMI）后，天海投資（600751，SH）7月4日晚間終于揭曉了這筆巨額海外收購方案。

《每日經濟新聞》記者注意到，IMI為美股上市公司、世界500強企業，其去年凈利潤為天海投資的5.77倍，此次交易可謂上演了一場“蛇吞象”的戲碼；另一方面，面對巨額收購資金，天海投資還拉來了資本大佬劉益謙，其旗下國華人壽作為聯合投資方斥資40億元參與并購。

天海投資的一位內部人士告訴《每日經濟新聞》記者，此次收購案并不僅僅意味著對IT業的投資轉型，其根源來源于2015年底天海投資的整體戰略轉型。而國華人壽作為公司股東，其參與投資順理成章。

400億元收購上演“蛇吞象”

天海投資7月4日晚間發布的公告讓一筆巨額海外收購方案一錘定音，本次交易成交金額約為60.09億美元（以7月5日匯率計算，約人民幣400億元）。

近年來，“航海系”的幾家公司在資本市場上動作頻頻，將行業觸角不斷向房地產、 金融 、物流等方面擴充。

主營航海業的天海投資早在今年2月份就披露，擬60億美元并購全球最大的IT分銷商美國英邁公司；而此次天海投資和IMI聯姻之后，也意味天海投資將進入IT供應鏈綜合服務行業這個全新的領域。

《每日經濟新聞》記者注意到，IMI作為美國紐交所上市公司，成立于1979年，總部位于美國加利福尼亞州爾灣市，是IT產品傳統分銷以及供應鏈綜合服務行業的龍頭企業，也是集IT產品分銷及技術解決方案、電子商務供應鏈服務和云服務為一體的供應鏈綜合服務提供商。

值得注意的是，2015年，IMI以465億美元的營業額在《財富》雜志公布的全球500強中排名第230位，IMI在全球45個國家設立了分支機構，公司業務遍及全球160多個國家和地區。

《每日經濟新聞》記者發現，天海投資在2015年的凈利潤約為2.47億元，IMI的凈利潤則約為2.14億美元，（以7月5日匯率計算，約人民幣14.25億元）；由此可見，此次天海投資不單單跨界投資，更是上演一場資本市場上“蛇吞象”的戲碼。

而在天海投資看來，此次交易更多的是基于企業不斷轉型升級、戰略規劃調整的考慮。

IMI成天海投資控股子公司

公告顯示，本次重大資產購買將通過GCL和IMI合并的方式實施。在此次交易合并完成后，GCL停止存續，IMI作為合并后的存續主體成為天海投資的控股子公司。

此外，IMI原發行在外的普通股全部注銷；與此同時，IMI原股權激勵計劃相應終止和取消，其原普通股股東獲得38.90美元/股現金對價，原股權激勵計劃的持有人獲得相應償付。

在此次交易為60億美元（以7月5日匯率計算，約人民幣400億元）的成交金額中，其中IMI全部普通股價值約為57.78億美元（以7月5日匯率計算，約人民幣385億元）。

值得注意的是，此次交易并不是天海投資一方在“單打獨斗”。此次400億元收購的資金來源于三部分，分別是天海投資自有資金、聯合投資和銀行借款。其中，天海投資自有資金87億元，聯合投資方國華人壽投資金額為40億元，剩余部分為銀行借款。

在收購方式上，天海投資與上海德潼、國華人壽三方共同出資128億元設立上海標基投資合伙企業。三方分別出資情況為40億元、1億元、87億元。通過直接或間接方式對IMI進行股權投資。

值得注意的是，國華人壽為資本大鱷劉益謙旗下公司，其與天海投資早有淵源。截至2016年3月31日，國華人壽已持有天海投資14.45%的股權。至于此次國華人壽參與交易，上述天海投資內部人士表示其本身就是天海投資的股東，因而投資也順理成章。