格力

每經(jīng)記者 陳鵬麗

3月8日晚間，格力電器（000651，SZ）發(fā)布公告稱，格力電器與珠海銀隆新能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱珠海銀隆）簽訂《合作協(xié)議》暨關(guān)聯(lián)交易的議案獲得股東大會(huì)的通過(guò)。日前，格力電器宣布擬與珠海銀隆簽訂合作協(xié)議，約定在2017年雙方相互優(yōu)先采購(gòu)，總金額不超過(guò)200億元。這一議案隨后也受到深交所的關(guān)注。

根據(jù)約定，2017年雙方預(yù)計(jì)合作金額不超過(guò)200億元，其中格力預(yù)計(jì)向珠海銀隆銷售產(chǎn)品190億元，珠海銀隆預(yù)計(jì)向格力銷售新能源車輛及儲(chǔ)能系統(tǒng)10億元。

產(chǎn)業(yè)觀察人士洪仕斌接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，議案獲得股東大會(huì)通過(guò)并不意外，這則合作協(xié)議對(duì)格力實(shí)現(xiàn)2000億元營(yíng)收目標(biāo)有一定的支撐，但這只是一個(gè)關(guān)聯(lián)交易的協(xié)議，具體落實(shí)到銷售回款還有待觀察。

議案獲得股東大會(huì)通過(guò)

2月21日，格力電器宣布，為了切入新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、儲(chǔ)能以及電池制造裝備領(lǐng)域，打造新的增長(zhǎng)點(diǎn)，公司擬與珠海銀隆簽訂雙方200億元的合作協(xié)議。3月8日，格力電器如期舉行臨時(shí)股東大會(huì)審議該項(xiàng)議案。

記者注意到，格力電器的這個(gè)臨時(shí)股東大會(huì)也備受股東關(guān)注。據(jù)了解，本次股東大會(huì)通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)和網(wǎng)絡(luò)投票的股東有3040人。最后，該項(xiàng)議案在股東大會(huì)上以98.7398％的得票率獲得通過(guò)。其中持反對(duì)的股東對(duì)應(yīng)股份為1829.5萬(wàn)股，占出席會(huì)議所有股東所持股份的0.8286％；棄權(quán)股占出席會(huì)議所有股東所持股份0.4316％。

根據(jù)此前格力電器透披露，2017年雙方預(yù)計(jì)合作金額不超過(guò)200億元，其中格力預(yù)計(jì)向珠海銀隆銷售產(chǎn)品190億元，珠海銀隆預(yù)計(jì)向格力銷售新能源車輛及儲(chǔ)能系統(tǒng)10億元。上述關(guān)聯(lián)交易全部完成，預(yù)計(jì)為格力電器帶來(lái)162.4億元的營(yíng)業(yè)收入。

在洪仕斌看來(lái)，200億元關(guān)聯(lián)交易的議案獲得股東大會(huì)通過(guò)并不意外，“格力電器向珠海銀隆銷售的金額高達(dá)190億元，這么大的訂單，股東大會(huì)肯定是通過(guò)。”

格力電器在回復(fù)深交所關(guān)注函中也稱，2016年格力已經(jīng)向珠海銀隆銷售商品共計(jì)49.8億元。

珠海銀隆履約能力幾何？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，倘若雙方200億元的關(guān)聯(lián)交易全部完成，珠海銀隆將一舉成為格力電器的第一大客戶。不過(guò)，截至2016年底，珠海銀隆資產(chǎn)總額約為191.31億元，而2017年計(jì)劃向格力采購(gòu)的智能裝備和工業(yè)制品達(dá)190億元，與此同時(shí)，珠海銀隆的應(yīng)收賬款高企。對(duì)此，部門(mén)業(yè)內(nèi)人士對(duì)珠海銀隆是否具備足夠的履約能力仍然存在疑問(wèn)。

格力電器2月24日回復(fù)深交所問(wèn)詢時(shí)也稱，由于價(jià)格波動(dòng)等市場(chǎng)因素，無(wú)法對(duì)利潤(rùn)情況準(zhǔn)確預(yù)計(jì)。實(shí)際對(duì)公司的營(yíng)業(yè)收入的影響將根據(jù)雙方最終的合作情況確定。

不過(guò)格力電器表示，珠海銀隆具備向公司采購(gòu)商品的履約能力。一方面，受惠于國(guó)家政策的大力扶持，新能源汽車行業(yè)進(jìn)入高速增長(zhǎng)期，市場(chǎng)需求旺盛，儲(chǔ)能市場(chǎng)也具有大量的電池更新?lián)Q代需求。隨著珠海銀隆業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)規(guī)模大幅提升，珠海銀隆對(duì)公司的采購(gòu)支出將大幅增長(zhǎng)，同時(shí)珠海銀隆營(yíng)業(yè)收入近年來(lái)持續(xù)快速增長(zhǎng)，其具備良的支付能力；另一方面，珠海銀隆經(jīng)過(guò)多輪股權(quán)融資，大力夯實(shí)其凈資產(chǎn)規(guī)模的同時(shí)，有效降低了資產(chǎn)負(fù)債率，其支付能力大幅增強(qiáng)。

日前，EVTank發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)顯示，珠海銀隆去年累計(jì)銷售新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)0.61萬(wàn)臺(tái)，在國(guó)內(nèi)行業(yè)排名中名列第20名。“0.61萬(wàn)個(gè)電機(jī)基本上只賣給了銀隆自己的電動(dòng)客車。”賽迪顧問(wèn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)研究中心總經(jīng)理吳輝告訴記者。

據(jù)格力電器方面透露，珠海銀隆2016年共銷售純電動(dòng)客車超過(guò)5000輛，較2015年接近翻倍，預(yù)計(jì)2017年新能源汽車的產(chǎn)銷量將在2016年基礎(chǔ)上繼續(xù)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，目標(biāo)為實(shí)現(xiàn)30000輛左右新能源車輛的銷售，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入300億元左右。

真鋰研究首席分析師墨柯則在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，“客車都是集團(tuán)用戶，今年的新政會(huì)對(duì)這一塊影響較大，銀隆拿補(bǔ)貼的時(shí)間至少要滯后一年。對(duì)于珠海銀隆來(lái)說(shuō)，攤子鋪得越大，需要的資金量越大。”他還表示，今年電動(dòng)客車產(chǎn)銷量下降是大概率事件。

洪仕斌認(rèn)為，格力與珠海銀隆的合作對(duì)格力實(shí)現(xiàn)2000億元的營(yíng)收目標(biāo)有一定支撐，但他也指出，現(xiàn)在去討論這個(gè)合作協(xié)議能給格力電器帶來(lái)多大價(jià)值還為時(shí)尚早。

據(jù)了解，3月4日，珠海銀隆董事長(zhǎng)魏銀倉(cāng)在“格力智能裝備全球首發(fā)暨高峰論壇”上表示，格力電器當(dāng)初計(jì)劃收購(gòu)珠海銀隆時(shí)的130億元估值不算貴。“我只能這么說(shuō)，什么都沒(méi)有的同行就是正級(jí)、負(fù)級(jí)、隔膜、設(shè)備都是買的，現(xiàn)在都在國(guó)內(nèi)和行業(yè)估值800億元~1000億元。如果按照這個(gè)企業(yè)來(lái)對(duì)比，銀隆的估值應(yīng)該在8萬(wàn)億元、80萬(wàn)億元。”