谷歌虛擬現實頭盔

鳳凰科技訊 北京時間10月25日消息，據外媒報道，風險投資公司總是在追逐“下一個風口”，只是最近它們在確定“下一個風口”方面遇到了困難。

自智能手機引爆創業公司淘金熱以來，近10年時間過去了。硅谷投資者尚未找到能催生大量科技公司和帶來豐厚回報的新一代產品。

風險投資公司把賭注押在盈利前景不明朗的多種技術上，其中包括自動駕駛汽車、無人機、人工智能、虛擬現實甚至食品。

找到“下一個風口”的迫切心情，以及投資者需要撒出去的巨額資金，可能會導致愚蠢的選擇。今年前9個月，風險投資公司已經募集340億美元資金——年度募集資金金額可能創下自2007年以來的新高。

風險投資公司Draper Fisher Jurvetson高管史蒂夫·尤爾維松(Steve Jurvetson)表示，其公司投資領域覆蓋農業、機器人、人工智能和航空航天，“投入這些領域的許多資金會血本無歸，但這些領域蘊藏著最大的商機”。

自1960年代以來，硅谷曾多次遭遇這種情況。風險投資公司Accel Partners聯合創始人亞瑟·帕特森(Arthur Patterson)表示。投資周期通常是8年增長期，而后是6年緊縮期，也即所謂的“帕特森周期”。

智能手機銷量變化

由于盈利點由大型主機轉向PC、智能手機和它們催生的軟件產品，更快、更廉價的計算機芯片推動著技術創新周期發展。在每次轉型期間，投資者前景具有不確定性，風險投資公司會搜尋“下一個風口”。

1980年代的PC革命把硅谷從1970年代的低迷中拉了出來，并催生了英特爾、蘋果和微軟等公司。到1990年，隨著PC銷售放緩，風險投資公司把資金投入風險更低、技術含量也更低的領域，例如零售。

此后，WWW使風險投資滿血復活。在1995-2000年期間，風險投資公司投資金額接近2000億美元，有超過1000家公司上市，其中包括亞馬遜和雅虎。

互聯網泡沫破裂后，風險投資不再緊盯著互聯網公司。一些風險投資公司把資金錯誤地投入清潔能源和納米科技領域，錯過了由Facebook領銜的社交網絡潮。部分風險投資公司則對由2007年問世的蘋果iPhone催生的移動互聯網熱反應遲鈍。

目前，大量資金涌入風險投資領域，但風險投資公司并未同步對外大量投資。Dow Jones VentureSource的數據顯示，今年頭9個月，風險投資公司對創業公司的投資金額同比減少30%。

部分估值最高的創業公司是智能手機時代的產物，其中包括打車服務Uber和消息服務Snap。互聯網也使得Salesforce.com和Workday等云計算巨頭得以崛起。目前，除曇花一現的手游外，新發布的智能手機應用已經很難吸引大量用戶的眼球。云計算領域的格局也已經形成。

癌癥檢測軟件創業公司Color Genomics創始人、高估值創業公司Airbnb和Pinterest投資者埃拉德·吉爾(Elad Gil)表示，由于感受到投資周期末尾的空檔期，風險投資公司開始焦慮，“它們嘗試找到‘下一個風口’，開始投資許多自己不了解的行業”。風險投資公司坐擁大量資金，感到自己需要對外投資。

互聯網泡沫和智能手機熱吸引大量風險投資

尤爾維松表示，避免犯錯的一個途徑是避開資金密集型項目。

Uber的爆炸式成功，促使風險投資公司紛紛投資分享經濟類應用。雖然利潤率受到勞動力和營銷成本的限制，這類公司的估值堪比軟件創業公司。

Facebook收購Oculus VR，并宣稱虛擬現實將是下一個重要的計算平臺，使得虛擬現實成為熱門投資領域。但是，與智能手機相比，虛擬現實頭盔的銷量要少得多。大牌游戲開發商才剛剛試水虛擬現實市場。

讓投資者更糾結的是：大公司不會坐等創業公司成為領頭羊，它們投入巨額資金阻止新興技術專家加盟小公司。

風險投資公司Andreessen Horowitz普通合伙人克里斯·迪克遜(Chris Dixon)列舉了自動駕駛汽車的例子。最近數年蘋果、谷歌和Uber招聘了數百名機器人和汽車專家，給他們開出創業公司難以承擔的薪酬。

迪克遜和其他投資者表示，他們對前景相當樂觀。風險投資公司Foundation Capital普通合伙人史蒂夫·瓦薩羅(Steve Vassallo)表示，“重要的技術仍然在醞釀中，希望它們能一鳴驚人”，目前許多有前景的技術還需要一段時間才能成熟，“它們不只是部署服務器和開發一款應用那么簡單”。 (編譯/霜葉)

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