7 月 21 日， A 股市場再現(xiàn)百股漲停。受中國萬億元投資體量的水電工程開工消息刺激，水泥、 工程機械 行業(yè)以超 8% 的漲幅，領(lǐng)漲當(dāng)日市場。

與此同時，當(dāng)日 A 股和港股市場再創(chuàng)年內(nèi)新高，截至收盤，上證指數(shù)收于 3559.79 點，超 4000 只股票飄紅。港股恒生指數(shù)亦創(chuàng)下年內(nèi)新高，收盤上漲 0.68% 報 24994 點。

據(jù)新華社電， 7 月 19 日上午，雅魯藏布江下游水電工程 （下稱“雅江水電工程”） 開工儀式在西藏自治區(qū)林芝市舉行。中共中央政治局常委、國務(wù)院總理李強出席開工儀式，并宣布工程正式開工。

雅江水電工程 主要采取截彎取直、隧洞引水的開發(fā)方式，建設(shè) 五 座梯級電站，總投資約 1.2 萬億元。工程電力以外送消納為主，兼顧西藏本地自用需求。該項目業(yè)主為中國雅江集團 ，項目參研參試參建單位代表為中國電建。

中國電建對《財經(jīng)》表示， “ 我們確實是項目的參研參試參建單位。 ” 對于項目目前進展及后續(xù)預(yù)計能給公司帶來多少增量收入， 該公司 表示 ： “ 由于保密要求，暫不方便透露。 ”

受上述消息影響， 7 月 21 日， A 股市場超七成股票收盤飄紅。港股市場，電網(wǎng)設(shè)備板塊漲幅超四成。公司層面，東方電氣 （600875.SH，1072.HK） 港股股價盤中更是以超 700% 的漲幅引發(fā)市場關(guān)注。

雅江水電工程 正式開工，哪些行業(yè)將從中受益？《財經(jīng)》綜合機構(gòu)觀點發(fā)現(xiàn)， 該項目將利好水電設(shè)備、電網(wǎng)外送、水泥、爆破等行業(yè)。

水泥等板塊大漲

在 1.2 萬億元投資項目 雅江水電工程 開工消息刺激下 ， 7 月 21 日上證指數(shù)上漲 0.72% 至 3559.79 點。個股方面， 4005 只股票 上漲， 382 只股票 漲幅超 5% ， 130 只股票 漲停。

當(dāng)日， A 股 申萬三級行業(yè)中， 13 個行業(yè)漲幅超 3% ，水泥、工程機械、工程咨詢服務(wù)、普鋼漲幅均超 4% ，水泥、工程機械漲幅分別為 9.91% 、 8.88% ，高居前兩位。

個股方面，當(dāng)日，建筑建材細分行業(yè)中， A 股 21 家水泥公司股價漲幅均超 8% ， 19 家公司股票漲停，占比超九成，西藏天路 （600326.SH） 等公司股價一字漲停。

A 股 34 家工程機械公司中， 20 家公司股價漲幅超 5% ， 10 家公司股價漲停。

港股方面， 7 月 21 日，申萬三級行業(yè)中，電網(wǎng)設(shè)備、其他電源設(shè)備、水泥、普鋼板塊漲幅均超 11% ，分居前四位，漲幅分別為 40.82% 、 23.92% 、 20.96% 、 11.71% 。

個股方面，當(dāng)日港股漲幅前十名中，華新水泥 （600801.SH，6655.HK） 、東方電氣、東北電氣 （0042.HK） 漲幅均超四成，其中華新水泥、東方電氣港股漲幅分別為 85.63% 、 65.21% ，分居漲幅榜第二位、第三位。

其中，東方電氣港股盤中因一筆異常交易導(dǎo)致公司股價最高升至 119.9 港元 / 股，相對于此前一天 14.92 港元 / 股的收盤價，最高漲幅約 7.04 倍，收盤價為 24.65 港元 / 股，漲幅為 65.21% 。當(dāng)日，公司 A 股漲停，收盤價為 19.62 元 / 股。

有券商分析認為，中國雅江集團有限公司的成立有助于推動雅魯藏布江水電資源的開發(fā)，國內(nèi)水電機組訂單預(yù)計將加速釋放，東方電氣作為國內(nèi)頭部水電設(shè)備制造商有望受益。

東方電氣主營業(yè)務(wù)與能源發(fā)展聯(lián)系緊密，公司主要產(chǎn)品包括水輪發(fā)電機組、汽輪發(fā)電機、風(fēng)力發(fā)電機組、電站汽輪機、電站汽輪機。 2025 年一季度，公司營業(yè)收入同比增長 10% 至 163 億元，歸母凈利潤同比增長 27% 至 12 億元。

從板塊資金流向來看， 7 月 21 日， A 股市場中，工業(yè)金屬、證券、電網(wǎng)設(shè)備、通用設(shè)備、電力板塊分居資金凈流入前五位，凈流入資金分別為 56 億元、 43 億元、 37 億元、 30 億元、 27 億元。

多行業(yè)有望受益

在機構(gòu)看來， 雅江水電工程 的 開工 ， 將給多個行業(yè)帶來利好。

申萬宏源分析，考慮 雅江水電工程 項目實施難度及投資體量均大于三峽電站 （約是三峽電站總投資的五倍） ，假設(shè) 雅江水電工程 項目建設(shè)期 10 年 ～15 年，主體工程成本占總投資成本 60 % ～70% ，預(yù)計年均工程投資 480 億 元 ～840 億 元 。

值得注意的是， 據(jù)新華社 7 月 19 日電，中國雅江集團有限公司成立大會近日在京舉行，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理張國清出席并為公司成立揭牌。

張國清強調(diào)，組建中國雅江集團有限公司，是以習(xí)近平同志為核心的黨中央從戰(zhàn)略和全局高度作出的重大決策，是深入落實總體國家安全觀、能源安全新戰(zhàn)略和新時代黨的治藏方略，保障 雅江水電 工程順利建設(shè)運營的重要舉措。 “全力把 雅江水電工程 打造成為具有中國特色、經(jīng)得起歷史檢驗的世紀工程、標(biāo)桿工程。 ”

事實上， 雅江水電工程 此前早已被列入中國 重大工程項目 。 2025 年是“十四五”規(guī)劃的“收官之年”。“十四五”規(guī)劃和 2035 年遠景目標(biāo)綱要確定了 102 項具有戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性、引領(lǐng)性的重大工程項目。據(jù)國家發(fā)展改革委有關(guān)負責(zé)人介紹，這些項目兼顧“國家大事”和“關(guān)鍵小事” ， 一是引領(lǐng)未來發(fā)展的重大攻關(guān)項目，包括量子信息等 ； 二是基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的世界性標(biāo)志性工程，比如 雅江水電工程 開發(fā)等 ； 三是重要民生保障項目，比如城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造、公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)，以及養(yǎng)老、托幼等直接關(guān)系民生的項目。

新華社北京 2024 年 12 月 25 日 的報道顯示 ，中國政府核準(zhǔn) 雅江水電工程 。 雅江水電工程 是推進低碳發(fā)展的綠色工程 ， 工程利用雅魯藏布江豐富的水能資源，帶動周邊太陽能、風(fēng)能資源開發(fā)，建設(shè)水風(fēng)光互補的清潔能源基地，是我國推動能源綠色低碳轉(zhuǎn)型的重大舉措。

銀河證券表示，根據(jù)華夏能源網(wǎng)數(shù)據(jù)，該水利工程項目裝機容量預(yù)計 6000 萬 千瓦 至 7000 萬 千瓦 ，是三峽工程的三倍，年發(fā)電量約 3000 億千瓦時。參考三峽大壩 1600 多萬立方米的混凝土澆筑量，預(yù)計雅江水電 工程 混凝土總用量超 4000 萬立方米，水泥總用量約 1600 多萬噸，每年水泥需求超百萬噸，占近五年西藏地區(qū)水泥年均產(chǎn)量約 10% 。

銀河證券表示，隨著雅江水電 工程 的持續(xù)推進，尤其是進入水庫大壩等工程主體實施階段，水泥需求將顯著增長，推動區(qū)域水泥行業(yè)及企業(yè)迎來新的發(fā)展契機，運輸半徑限制下，西南區(qū)域水泥龍頭企業(yè)有望受益，西藏天路是西藏本地水泥龍頭企業(yè)， 2024 年公司西藏區(qū)域收入占比超八成。 “ 此外，該工程高峰期可能需要從川渝地區(qū)調(diào)運水泥，在西南區(qū)域布局完善的華新水泥、海螺水泥有望受益。 ”

天風(fēng)證券 認為 ，從水利水電工程的建設(shè)環(huán)節(jié)來看，重點關(guān)注施工導(dǎo)流、爆破、地基處理、大壩施工環(huán)節(jié)以及對應(yīng)建材使用：預(yù)計 雅江水電工程 項目整個土建工程投資約為 6157 億元，核心關(guān)注中國電建、中國能建；雅 江 水電工程地基處理環(huán)節(jié)投資額約 610 億元 -930 億元，彈性標(biāo)的關(guān)注中巖大地；雅江水電 工程 炸藥總需求量超 100 萬噸， 2024 年西藏炸藥產(chǎn)能僅為 8.3 萬噸，爆破環(huán)節(jié)彈性較大，建議重點關(guān)注高爭民爆、易普力、廣東宏大等。

中信建投表示， 雅江水電工程 將拉動工程機械新需求。

一位機械行業(yè)分析師告訴《財經(jīng)》， 目前 尚未對上述項目對行業(yè)的影 響做量化分析，但如此大體量的投資，對工程機械行業(yè)無疑是重大利好。

華泰證券稱， 雅江水電工程 開工，保守估計相關(guān)投資中水輪機與發(fā)電機業(yè)務(wù)總量價值約 535 億元 ～ 954 億元，或在 2030 年后接棒抽蓄成為水電設(shè)備新的增長點 。

申萬宏源認為， 雅江水電工程 作為 “世紀工程”，契合國家發(fā)展戰(zhàn)略，投資體量大，對經(jīng)濟有支撐帶動作用，從受益標(biāo)的看， 主要包括 ：有望直接參與 雅江水電工程 主體工程建設(shè)的中國能建、中國電建、等公司；服務(wù) 雅江水電工程 周邊配套項目建設(shè)的中國中鐵、中國鐵建、中國化學(xué)等公司；設(shè)計類公司中交設(shè)計、筑博設(shè)計等公司。

本文來自微信公眾號： 財經(jīng)雜志 ，作者：張建鋒、康國亮