本文來自微信公眾號： 投資界 （ID：pedaily2012） ，作者：吳瓊，題圖來自：AI生成

全球最貴人形機器人公司誕生了。

最新消息，Figure宣布完成10億美元C輪融資，投后估值390億美元 （約合人民幣2700億元） ，打破全球人形機器人公司估值紀錄。

其實過去一段時間里，國內投資人聊到宇樹時也會常常提起Figure——2022年成立，估值千億，令人驚訝。相比之下，國內具身智能創業公司估值顯得保守多了。

鮮為人知的是，Figure目前產品的零部件，不少來自中國制造業公司。更有意思的是，Figure創始人Brett Adcock曾公開聊到王興興的宇樹科技，坦言感受到來自中國同行的競爭壓力。

一、全球最貴人形機器人，估值2700億

如果將時間拉回到兩三年前，幾乎沒人想到Figure日后會成長為一個千億獨角獸。

成立于2022年，Figure起初并不在投資人的視野里。“經過無數次演講，我找不到一個真正的風險投資人愿意投資。”創始人Brett Adcock曾回憶創業初期那段艱難時光，公司沒有找到產品市場適應度，被幾乎所有的科技投資人拒絕過。

“我們的想法是放手去造一個人形機器人”。他們算了一筆賬，當時的資金消耗速度是每月100萬美元，必須盡快取得進展。于是在公司成立后不到12個月的時間里，Figure團隊從零設計出了人形機器人的大部分部件。

投資人開始找上門。

2023年5月，Figure完成7000萬美金的A輪融資，由Parkway Venture Capital領投，跟投方包括Aliya Capital、Bold Ventures、Tamarack Global、FJ Labs和庫卡機器人前CEO Till Reuter。兩個月后，又獲得了來自Big Sky Partners和Intel Capital的900萬美元投資。

更大的轉折點，是行業外部環境開始發生天翻地覆的變化——具身智能站上了風口。 風暴之下，人形機器人被視為極具前景的未來賽道之一，投資人蜂擁而至。

Figure成了香餑餑。2024年2月，公司宣布完成約6.75億美元的B輪融資，其中貝索斯通過名下公司Explore Investments LLC承諾投資1億美元，微軟投資9500萬美元，而Nvidia和亞馬遜附屬基金則各投資5000萬美元。本輪融資后，Figure估值躍升至26億美元。

創業兩年，估值百億，這樣的成績已經足夠驚艷。沒想到這僅僅是故事的開始。

今年初，外界傳出Figure正尋求以400億美元的估值籌集10億至20億美元的消息。如今浮出水面——Figure正式宣布C輪融資已獲超10億美元承諾資金，投后估值390億美元 （約合人民幣2700億元） 。

此次投資陣營豪華：由Parkway Venture Capital領投，Brookfield Asset Management、英偉達、麥格理資本、英特爾資本、Align Ventures、Tamarack Global、LG Technology Ventures、Salesforce、T-Mobile Ventures和Qualcomm Ventures也參與了投資。

換言之， 僅僅一年半時間，Figure估值翻了15倍。

彈藥到位，Figure表示將加速其通用人形機器人的商業化進程，并用于三方面：推動人形機器人進入家庭和商業運營領域、構建下一代GPU基礎架構，加速訓練和仿真，以及啟動先進的數據收集工作。

眼下，商業化探索擺在所有具身智能公司面前。正如Brett Adcock所說，“團隊、產品和路線都已準備就緒，現在正是實現突破的最佳時機。”

二、39歲，創業狂人旗下機器人也面臨質疑

Figure創始人Brett Adcock堪稱“創業狂人”。

出生于1986年，Brett Adcock在一個農場家庭長大。受父母影響，他從中學時期就開始嘗試創業。2012年創辦了一家線上人才市場公司Vettery，后被一家瑞士公司以1億美元收購。

這讓Brett Adcock賺到第一桶金。后來看到電動化浪潮機會，Brett Adcock便帶著全部資金投入了新的創業——成立一家eVTOL公司Archer Aviation，生產全電動垂直起降飛機，并于2020年底上市，最新市值57億美元 （約合人民幣400億元） 。

直到2022年，Brett Adcock宣布從公司董事會辭職，創立Figure。他在公司官網上寫道：“Figure，展望未來30年”。在他看來，人形機器人是AGI的終極形態，這是成立Figure的目標。

正所謂投資就是投人，在外界眼里，Brett Adcock的創業過程，頗像馬斯克早期創建SpaceX的日子，他也因此有了“馬斯克2.0”的稱號。2023年10月，Figure的第一款人形機器人Figure 01面世，不僅能完成搬箱子等簡單的體力任務，還能通過觀察人類示范學會煮咖啡。

這種機器人“自主學習”的模式比特斯拉將數據傳輸給機器人的方法更具效率，也被認為碾壓馬斯克的擎天柱，吸引了全球科技巨頭的目光。

而Figure的另一大法寶，則是 自主研發的機器人AI模型——Helix。

Figure機器人曾搭載OpenAI的大模型，但意識到人工智能是通用機器人的關鍵，今年2月，Figure與OpenAI終止合作，隨后推出名為Helix的VLA模型。在Figure的演示中，有了Helix加持，AI能夠首次同時操控兩臺機器人，讓它們共腦合作，這一幕轟動一時。

不過，外界質疑隨之而來。此前Figure宣布簽下大客戶寶馬汽車，但隨后就有外媒質疑，寶馬工廠實際僅有一臺Figure的機器人在非生產時段運行，有夸大宣傳合作嫌疑。之后的回應視頻里，Brett Adcock僅展示了一個Figure機器人在寶馬生產線上忙碌。

過去一段時間，外界對于Figure機器人的了解僅限于社交網絡上頻繁發布的演示視頻，實操能力如何？沒人在公開場合看到過。而對AI模型能力的競爭，對手們早已虎視眈眈。為了應對挑戰，Figure已經宣布，將與C輪投資方Brookfield展開合作，幫助Helix開發預訓練數據集。

歸根結底，千億市值之下，人們希望看到更多東西。

三、“宇樹們被低估了”

消息傳至大洋彼岸——9月17日，A股機器人板塊延續強勢，再度掀起漲停潮。隨著特斯拉擎天柱的密集動態、國產機器人廠商相繼拿下大單等利好加持，中國人形機器人概念股近期掀起一輪猛烈漲勢。

Figure無疑也是攪動這波春水的鯰魚之一。你可能不知道，這家千億獨角獸背后，還有一眾中國制造業企業：

匯豐發布的研報顯示，在Figure的供應鏈中，長盈精密為Figure提供關節、軸承和傳感器等關鍵零部件；綠的諧波提供諧波減速器；旭升集團為其供貨鎂合金外殼；兆威機電提供無刷電機……

這一幕并不令人意外。

實際上，無論是宇樹科技、智元機器人這類國產新貴，還是特斯拉擎天柱、波士頓動力等海外巨頭，都少不了中國供應鏈企業的深度參與。比如，來自浙江的拓普集團和三花智控，正是特斯拉人形機器人兩大一級供應商。前不久，馬斯克坦言擴大擎天柱機器人生產規模面臨的挑戰——必須要從零開始創建供應鏈。

這恰恰是國產廠商們實現突圍的機會。放眼望去，我國制造業總體規模已連續15年保持全球第一；在全世界504種主要工業產品中，我國大多數產品產量位居世界第一。從長三角到珠三角，聚集了數以萬計的產業鏈供應鏈企業。這波具身智能浪潮中，不少投資人重新來到深圳找硬件項目，就是因為這里“硬件創新+制造業配套”的集群優勢。

正是那些看似不起眼的減速器、傳感器和螺絲釘，形成了國產機器人們生長的獨特土壤。摩根士丹利報告指出，全球人形機器人100家關鍵企業中，其中56家來自中國。在業內人士看來， 中國擁有全球最大的應用市場和最強的制造成本優勢。 可以看到的是，今年以來，宇樹科技、智元機器人、優必選等頭部機器人企業相繼拿下大單，成本優勢極其明顯，每一步都離不開中國供應鏈能力。

此前國內具身智能賽道一度被泡沫聲音籠罩，但當Figure拿下千億估值，一切似乎變得合乎情理。畢竟今年爆火的宇樹科技，6月融資時的投前估值百億級別，“宇樹們可能被低估了”。

回到Figure身上，他們早已注意到來自中國的對手。此前Brett Adcock在一次訪談中聊到宇樹科技，并對這些中國機器人領域的競爭者給予高度評價。在他看來，中國工程團隊在低成本、高效率等方面的優勢，將使中國成為未來全球機器人技術的主要競爭者之一。

他還預測，“最終只有少數幾個團隊取得成功”。可以斷定的是，中國面孔一定不會缺席。