本文來自微信公眾號： 經(jīng)濟觀察報 （ID：eeo-com-cn） ，作者：蔡越坤，頭圖來自：視覺中國

千億市值的國內煤化工行業(yè)龍頭寧夏寶豐能源集團股份有限公司 （600989 .SH，下稱“寶豐能源”） 百億定增申請獲受理后不久，就受到了交易所問詢。

7月31日，寶豐能源公告表示，于7月28日收到上交所出具的《關于寧夏寶豐能源集團股份有限公司向特定對象發(fā)行股票申請文件的審核問詢函》 （以下簡稱《問詢函》） 。此前，7月18日，寶豐能源發(fā)布公告稱，上交所已受理公司向特定對象發(fā)行A股股票申請。

根據(jù)寶豐能源公告，其擬向不超過35名定向投資者發(fā)行股票數(shù)量不超過8億股 （含本數(shù)） ，募集資金總額 （含發(fā)行費用） 不超過100.00億元，扣除發(fā)行費用后用于全資子公司內蒙寶豐投資建設“260萬噸/年煤制烯烴和配套40萬噸/年植入綠氫耦合制烯烴項目 （一期） ”。根據(jù)披露，該項目計劃總投資為395.34億元。

上交所對于寶豐能源募投項目的必要性、產能規(guī)劃合理性以及新增產能消化措施，以及融資規(guī)模與效益測算等提出問詢。

寶豐能源證券事務部相關人士表示，上述項目為公司2020年開始規(guī)劃在內蒙新增產能的項目，總投資額395億元也是第三方機構給出的可行性研究報告的數(shù)據(jù)，但是按照公司以往的投資來看，一般實際投資只會在可研投資的70%左右。

一、擬定增募資百億

根據(jù)寶豐能源募集說明書，該公司260萬噸/年煤制烯烴和配套40萬噸/年植入綠氫耦合制烯烴項目總投資478.11億元。本次募投項目作為上述總體項目中的一期工程，計劃投資395.34億元，項目用地已取得土地使用權證，項目的實施主體為內蒙寶豐。本次募集資金到位后，將通過向內蒙寶豐增資或借款的方式投入。

據(jù)公告介紹，本次發(fā)行募投項目所屬260萬噸/年煤制烯烴和配套40萬噸/年植入綠氫耦合制烯烴項目是目前為止全球單廠規(guī)模最大的煤制烯烴項目，也是全球最大規(guī)模化用綠氫替代化石能源生產烯烴的項目。

項目建成投產后，含屆時將投產的寧東三期烯烴項目在內，公司烯烴總產能將大幅提升至520萬噸/年。

項目選址于鄂爾多斯市，是我國煤炭重要產區(qū)， 項目的建設將進一步延伸煤化工循環(huán)經(jīng)濟產業(yè)鏈 ，真正實現(xiàn)鄂爾多斯煤炭資源由“燃料型”向“原料型”轉變，產品由“一般加工”向“高端制造”轉變，實現(xiàn)區(qū)域產業(yè)結構優(yōu)化，促進區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展。

寶豐能源披露，其主要業(yè)務是以煤替代石油生產高端化工產品，于寧東能源化工基地臨河綜合工業(yè)園興建了“寶豐能源循環(huán)經(jīng)濟工業(yè)基地”，已建成120萬噸/年煤制烯烴項目。

寶豐能源表示，本次募集資金投資項目是對公司現(xiàn)有煤制烯烴產能的進一步擴張，項目建成后，含屆時將投產的寧東三期烯烴項目在內，公司烯烴總產能將大幅提升至520萬噸/年，繼續(xù)維持公司在煤制烯烴領域的行業(yè)領先地位和競爭優(yōu)勢。

關于本次募集資金投資項目實施的風險，寶豐能源表示，本次募投項目預計總投資規(guī)模395.34億元，除通過本次股票發(fā)行滿足項目建設部分資金需求外，資金缺口由公司通過自籌或其他合法合規(guī)的資金來源予以解決。

其表示，因本次募集資金投資項目擬投資金額較大，項目建設周期較長，若公司自籌資金無法滿足投資項目資金需求，導致投資項目不能順利實施，公司將會面臨投資項目部分失敗的風險，使公司無法按照既定計劃實現(xiàn)預期的經(jīng)濟效益。

二、上交所發(fā)問詢函

對于寶豐能源此次定增擬募資百億，7月31日，上交所下發(fā)了《詢問函》，要求寶豐能源對于募集資金是否投向主業(yè)、產能擴張等情況進行說明。

關于寶豐能源擬募資百億擴產，上交所在《問詢函》中要求寶豐能源說明：本次募投項目是否涉及新產品、新技術，與公司現(xiàn)有業(yè)務及前次募投項目的區(qū)別與聯(lián)系，本次募集資金是否投向主業(yè)；以及說明本次募投項目的必要性、產能規(guī)劃合理性以及新增產能消化措施等。

對于寶豐能源此次募投項目情況，上交所對于寶豐能源的融資規(guī)模與效益測算給予關注。

上交所在《問詢函》中要求寶豐能源說明：結合日常營運需要、公司貨幣資金余額及使用安排、日常經(jīng)營積累、資金缺口、公司資產負債率與同行業(yè)可比公司的對比等情況，分析本次募集資金規(guī)模的合理性等。

此外，寶豐能源最近三年及一期公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長率分別17.39%、46.29%、22.02%和3.35%；扣非歸母凈利潤同比增長率分別為23.99%、51.33%、-8.41%和-32.14%。

上交所要求寶豐能源說明最近三年及一期公司收入與凈利潤波動趨勢差異較大的原因及合理性，與同行業(yè)可比公司業(yè)績波動趨勢是否存在較大差異；公司報告期內營業(yè)收入大幅上漲，2023年一季度營業(yè)收入漲幅急劇收窄的原因，收入增長是否具有持續(xù)性，利潤是否存在持續(xù)下滑的風險。

對業(yè)績波動變化，上述寶豐能源證券事務部相關人士表示，今年一季度雖然對于寶豐能源凈利潤同比降低超過30%，但是相對行業(yè)而言是比較少的。利潤降低背后與因為今年受經(jīng)濟環(huán)境影響，大宗商品價格走低有關。

寶豐能源表示，公司將按照《問詢函》的要求，會同相關中介機構逐項落實并及時提交回復，并按照上交所要求履行相關披露事宜。

寶豐能源公告稱，上交所已受理公司向特定對象發(fā)行A股股票申請。但該事項最終能否通過上交所審核，并獲得證監(jiān)會同意注冊的決定及其時間尚存在不確定性。

截至發(fā)稿，寶豐能源股價為14.06元/股左右，總市值超過千億。

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