2025年，啤酒行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)硝煙依然彌漫。

上半年，國(guó)內(nèi)啤酒企業(yè)迎來(lái)業(yè)績(jī)修復(fù)窗口期。上市酒企披露的中期財(cái)報(bào)顯示，多家頭部及區(qū)域啤酒企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)利雙增，整體呈現(xiàn)“多數(shù)回暖、少數(shù)承壓”的分化格局。

頭部企業(yè)的市場(chǎng)主導(dǎo)地位進(jìn)一步鞏固。華潤(rùn)啤酒 （00291.HK） 、百威亞太 （01876.HK） 、青島啤酒 （600600.SH） 以超200億元營(yíng)收規(guī)模穩(wěn)居行業(yè)前三，重慶啤酒 （600132.SH） 、燕京啤酒 （000729.SZ） 緊隨其后。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這五家啤酒廠商上半年合計(jì)營(yíng)收超840億元，繼續(xù)瓜分中國(guó)啤酒市場(chǎng)近九成份額。

不過(guò)，業(yè)績(jī)回暖并未讓啤酒巨頭們高枕無(wú)憂。受現(xiàn)飲渠道疲軟、消費(fèi)觀念轉(zhuǎn)變等因素影響，啤酒行業(yè)已步入市場(chǎng)收縮與存量時(shí)期，增長(zhǎng)天花板逐漸顯現(xiàn)。

2025年，啤酒行業(yè)的戰(zhàn)場(chǎng)更顯喧囂。一邊是五糧液、珍酒李渡等業(yè)外巨頭扎堆“染啤”，另一邊，面對(duì)增長(zhǎng)瓶頸，啤酒巨頭們轉(zhuǎn)頭盯上了其他賽道。

一、華潤(rùn)啤酒“登頂”，燕京半年賺了去年一年的錢

受線下餐飲消費(fèi)疲軟、極端天氣等多重因素沖擊，去年啤酒行業(yè)整體業(yè)績(jī)陷入普遍下滑。進(jìn)入2025年，行業(yè)整體雖迎修復(fù)期，但并未呈現(xiàn)全面回暖。

上半年，TOP5 啤酒企業(yè)格局生變。華潤(rùn)啤酒在營(yíng)收上實(shí)現(xiàn)對(duì)百威亞太的超越，前者期內(nèi)營(yíng)收達(dá)239.42億元，同比增長(zhǎng)0.8%；后者營(yíng)收31.36億美元 （折合約人民幣223億元） ，同比下跌5.6%。

百威亞太業(yè)績(jī)下滑主要受中國(guó)市場(chǎng)拖累。作為百威亞太第一大市場(chǎng)，中國(guó)市場(chǎng)貢獻(xiàn)了超 70%的業(yè)績(jī)。上半年，百威亞太中國(guó)市場(chǎng)銷量同比減少8.2%、凈收入同比減少10.2%，延續(xù)去年下滑趨勢(shì)。

另一外資控股的啤企重慶啤酒也出現(xiàn)下滑。重慶啤酒由排名全球前三的啤酒公司丹麥嘉士伯集團(tuán)控股超60%，旗下除了重慶、山城、烏蘇等本地品牌，還囊括嘉士伯、1664等國(guó)際品牌。

上半年，重慶啤酒請(qǐng)來(lái)吳磊、范丞丞等明星代言，賺足了眼球，但營(yíng)收仍微弱下滑0.24%至88.39億元，凈利潤(rùn)減少4.03%至8.65億元。2024年，重慶啤酒營(yíng)收被燕京啤酒反超，行業(yè)排名降至第五；2025年上半年，重慶啤酒以近3億元營(yíng)收優(yōu)勢(shì)暫回第四，下半年業(yè)績(jī)將決定其能否穩(wěn)住位次。

作為近兩年的行業(yè)“黑馬”，燕京啤酒保持高增速，上半年?duì)I收同比增長(zhǎng)6.37%至85.58億元，歸母凈利潤(rùn)大增45%至11.03億元，超過(guò)2024年全年10.56億元的歸母凈利潤(rùn)。

上述這種排位變動(dòng)，折射出啤酒國(guó)際巨頭與本土品牌攻守易位的新競(jìng)爭(zhēng)格局。

過(guò)去，以百威亞太、嘉士伯等外資啤酒在華強(qiáng)勢(shì)發(fā)展，尤其在高端啤酒領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位。但隨著本土啤企發(fā)力高端化與并購(gòu)重組，外資品牌優(yōu)勢(shì)逐漸削減。

從財(cái)報(bào)可見，上半年多家本土啤企中高端產(chǎn)品銷量快速增長(zhǎng)。華潤(rùn)啤酒喜力、紅爵銷量同比增長(zhǎng)20%、100%；燕京啤酒的中高檔產(chǎn)品營(yíng)收同比增長(zhǎng)9.32%；青島啤酒中高端以上產(chǎn)品銷量同比增長(zhǎng)5.1%。與之對(duì)比的是，重慶啤酒高端產(chǎn)品僅同比增長(zhǎng)0.04%。

二、嘉士伯們非即飲渠道落后，本土啤企抱緊線上大腿

對(duì)非即飲渠道的滲透，成為業(yè)績(jī)分化的另一關(guān)鍵因素。

酒業(yè)分析師蔡學(xué)飛對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)指出，高端化戰(zhàn)略執(zhí)行力、渠道轉(zhuǎn)型速度及成本管控能力的差異決定著當(dāng)前啤企業(yè)績(jī)走向。其中，百威亞太和重慶啤酒等外資背景企業(yè)因過(guò)度依賴傳統(tǒng)即飲渠道、渠道轉(zhuǎn)型滯后，疊加餐飲萎縮等因素，導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑明顯。

百威集團(tuán)全球首席執(zhí)行官鄧明瀟在近期業(yè)績(jī)交流會(huì)上直言，中國(guó)市場(chǎng)二季度表現(xiàn)低于行業(yè)平均水平，核心原因是百威側(cè)重的現(xiàn)飲渠道 （餐廳、夜場(chǎng)等） 疲軟，需重新平衡現(xiàn)飲與非現(xiàn)飲渠道布局。

百威亞太首席財(cái)務(wù)官Ignacio Lares透露，目前非即飲渠道占百威亞太中國(guó)市場(chǎng)約50%的生意，而行業(yè)平均水平約為60%，差距顯著。

本土巨頭則加速抱緊歪馬送酒、山姆、美團(tuán)等新零售渠道。

今年3月，華潤(rùn)雪花啤酒與美團(tuán)旗下歪馬送酒達(dá)成戰(zhàn)略合作，一季度還推進(jìn)與山姆的合作，共同打造紅獅、黑獅果味啤酒。中期財(cái)報(bào)顯示，華潤(rùn)啤酒上半年線上業(yè)務(wù)和即時(shí)零售業(yè)務(wù)整體GMV分別同比增長(zhǎng)接近四成和五成。青島啤酒也在財(cái)報(bào)中提及，上半年強(qiáng)化閃電倉(cāng)、酒專營(yíng)等新業(yè)態(tài)布局，即時(shí)零售交易額連續(xù)5年快速增長(zhǎng)。

外資控股啤酒企業(yè)也在加快對(duì)非即飲渠道的布局。重慶啤酒在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，公司關(guān)注到即時(shí)零售良好的成長(zhǎng)趨勢(shì)，將積極發(fā)力非現(xiàn)飲渠道，并設(shè)立“即時(shí)零售作戰(zhàn)單元”。百威亞太I(xiàn)gnacio Lares則披露，在廣東地區(qū)百威正與批發(fā)商合作投資，提高非即飲銷售團(tuán)隊(duì)的人員數(shù)量和能力。

值得一提的是，2025年以來(lái)，不少啤酒企業(yè)迎來(lái)關(guān)鍵變動(dòng)，涉及內(nèi)部組織整合、管理層換帥等。

其中，華潤(rùn)啤酒、珠江啤酒先后完成董事長(zhǎng)換帥，百威亞太迎來(lái)首位中國(guó)籍 CEO，蘭州黃河則在去年底終結(jié)了持續(xù)多年的股東內(nèi)斗，重啟新篇章。而目前，重慶啤酒仍深陷與參股公司嘉威啤酒的利益糾葛。

三、業(yè)外忙“染啤”，啤酒巨頭賣起了飲料

啤酒行業(yè)排位戰(zhàn)正酣之時(shí)，白酒名企與零食大戶們卻盯上了這一行業(yè)。

8月，珍酒李渡董事長(zhǎng)直播推出首款高端精釀啤酒產(chǎn)品“牛市”，定價(jià)88元/瓶；隨后宜賓五糧液仙林生態(tài)酒業(yè)推出中式五糧精釀啤酒“風(fēng)火輪”，建議零售價(jià)19.5元/罐。更早前，河南零食品牌好想你推出紅棗味啤酒，安徽?qǐng)?jiān)果巨頭三只松鼠也上線了“孫猴王”精釀啤酒。

然而，當(dāng)下啤酒行業(yè)已進(jìn)入縮量時(shí)代，“圍城”效應(yīng)顯現(xiàn)?！捌【菩袠I(yè)是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)最激烈的行業(yè)之一。”燕京啤酒在財(cái)報(bào)中直言。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，上半年，中國(guó)規(guī)模以上啤酒企業(yè)累計(jì)產(chǎn)量1904.4萬(wàn)千升，同比下降0.3%。2024年，食品飲料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)亦顯示，啤酒行業(yè)營(yíng)業(yè)收入減少5.7%，是食品飲料行業(yè)中唯一下滑的品類。

在此背景下，啤酒企業(yè)一邊在存量市場(chǎng)堅(jiān)守地盤，一邊跨界尋找新增長(zhǎng)。

據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)梳理，上半年多家頭部啤企發(fā)力新品類擴(kuò)張，切入汽水、能量飲料等賽道。3月，燕京啤酒推出獨(dú)立汽水品牌倍斯特嘉檳，并邀大張偉擔(dān)任品牌代言人。

該新品被認(rèn)為對(duì)標(biāo)國(guó)產(chǎn)汽水大窯。有網(wǎng)友就指出，倍斯特的玻璃瓶裝設(shè)計(jì)與大窯相似，另?yè)?jù)界面新聞報(bào)道，倍斯特汽水終端渠道供貨價(jià)約一箱27.5元，折合2.3元/瓶，低于以性價(jià)比著稱的大窯。

燕京啤酒曾在回應(yīng)投資者時(shí)稱，布局汽水是瞄準(zhǔn)餐飲終端非飲酒消費(fèi)者的無(wú)酒精飲料需求；在半年報(bào)中則提到，倍斯特的推出標(biāo)志著公司構(gòu)建“啤酒+飲品”雙輪驅(qū)動(dòng)格局，補(bǔ)齊商業(yè)版圖、完成戰(zhàn)略卡位。上半年，燕京啤酒包含倍斯特汽水在內(nèi)的飲料產(chǎn)品貢獻(xiàn)營(yíng)收8301.5萬(wàn)元，同比大漲98.69%，不過(guò)目前在總營(yíng)收中占比不到1%。

重慶啤酒同樣在加碼飲料業(yè)務(wù)，繼去年底推出大理蒼洱汽水后，今年4月上線天山鮮果莊園橙味汽水，5月烏蘇啤酒推出首款能量飲料“電持”。中期業(yè)績(jī)會(huì)上，重慶啤酒財(cái)務(wù)副總裁陳偉豪指出，兩款產(chǎn)品“市場(chǎng)反應(yīng)非常好”，公司將繼續(xù)探索飲料賽道。

9月4日，蘭州黃河也公告稱，通過(guò)設(shè)立合資公司蘭州黃河（重慶）飲品有限公司、收購(gòu)義旺果汁股權(quán)，以加強(qiáng)對(duì)飲料行業(yè)的業(yè)務(wù)拓展，培育新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

除跨品類布局外，茶啤、果啤成為啤企競(jìng)逐的風(fēng)口。青島啤酒在上半年推出了櫻花味白啤、草莓西柚精釀等精釀新品；在華潤(rùn)啤酒業(yè)績(jī)會(huì)上，亦擺放了暴打檸檬風(fēng)味拉格啤酒等新品。

蔡學(xué)飛對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)指出，啤酒的倉(cāng)儲(chǔ)、物流、終端網(wǎng)點(diǎn)等渠道資源與飲料適配性較高，啤酒企業(yè)覆蓋全國(guó)的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)及餐飲、商超終端可直接復(fù)用，降低新品類渠道拓展成本；且多數(shù)啤企具備汽水等飲料的生產(chǎn)工藝條件，切入成本較低，具備一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，多家啤酒企業(yè)在跨界中注重對(duì)原有渠道銷售資源的利用。重慶啤酒的飲料新品便優(yōu)先在優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)試水，如“電持”在新疆鋪貨，利用的是烏蘇啤酒在新疆2.5萬(wàn)家零售終端；燕京啤酒則通過(guò)啤酒經(jīng)銷商將倍斯特汽水推廣至全國(guó)各地。

不過(guò)，不同細(xì)分品類在品牌調(diào)性、消費(fèi)群體及場(chǎng)景及渠道適配存在差異，無(wú)法完全照搬。

華潤(rùn)啤酒CEO趙春武在業(yè)績(jī)會(huì)上便坦言，“啤白融合”目前第一階段合作較為淺層，僅停留在將啤酒經(jīng)銷商介紹給白酒項(xiàng)目公司的層面，且部分啤酒經(jīng)銷商所經(jīng)銷白酒的檔次、香型與金沙酒業(yè)需求不匹配等，以致近兩年渠道融合效果未達(dá)預(yù)期。

2025年，啤酒行業(yè)還有硬仗要打。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)： 時(shí)代財(cái)經(jīng)APP ，作者：林心林