愛奇藝（ IQ ）于北京時間8月12日的美股盤前發布了一份“平庸”的財報，之后股價跌幅一度擴大至10%，收盤時股價為9.47美元，創下新低，距離高點已跌去近70%。

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事實上，愛奇藝2021年Q2總營收76億元，略高于市場預估，同比增長3%，增速進一步下降；凈虧損14億元，同比持平，好在運營虧損率控制在14.7%，高于市場預期的18%。資本市場如此反應還在于愛奇藝增長疲態已顯露無疑。

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以對營收貢獻過半的會員服務業務來說，其收入取決于三個因素：用戶數、付費率和ARPU值（ 每付費用戶平均收益 ）。愛奇藝Q2付費會員為1.062億，僅凈增會員90萬；付費率保持在18%左右；ARPU值環比有所下降，導致Q2會員服務收入環比下降，Q1宣傳的量價齊升的增長邏輯失效。

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但Q2是在線視頻業的“淡季”，愛奇藝的股價短期也承受了新型監管、外資拋售的壓力，目前已經在底部區間。若監管風險消化、后續有優質內容上線，且愛奇藝布局的新增長點發展順利，是否意味著當前是入場的機會？

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