科技獵智聯(lián)招聘，6月13日上市、估值緊盯前程無(wú)憂
智聯(lián)招聘定于6月13日上市，將發(fā)行561萬(wàn)份ADS（每份代表兩股普通股），定價(jià)區(qū)間為12.5?14.5美元，融資額7012.5萬(wàn)~8134.5萬(wàn)美元。
如果發(fā)行價(jià)最終定為14.5美元，并且承銷商行使超額配售權(quán)（可能性很小），募集金額可達(dá)到9354.7萬(wàn)美元，即便如此，也是今年中概股募集金額最少的IPO。
??
智聯(lián)招聘與前程無(wú)憂幾乎同時(shí)創(chuàng)立，前程無(wú)憂早在2004年就成功登陸納斯達(dá)克，智聯(lián)招聘卻在2010年、2011年、2013年
屢次覬覦
資本市場(chǎng)未果。前程無(wú)憂十年前講的故事，智聯(lián)招聘自己也講了好幾次，
很難讓投資人興奮。
??
在估值方面，智聯(lián)招聘采取的緊盯前程無(wú)憂的策略。根據(jù)最新交易價(jià)格，
前程無(wú)憂市值為18億美元，靜態(tài)市盈率22倍、市銷率為7倍。比照前程無(wú)憂估算智聯(lián)招聘的市值，按市盈率為6億美元，按市銷率為8.5億美元。智聯(lián)招聘14.5美元招股價(jià)對(duì)應(yīng)市值為7.25億美元，剛好落在6~8.5億美元這個(gè)區(qū)間的正中間。
經(jīng)歷過(guò)五輪融資及數(shù)次人事動(dòng)蕩，智聯(lián)招聘現(xiàn)任高管團(tuán)隊(duì)由2010空降的郭盛（Evan Guo）統(tǒng)領(lǐng)。不要說(shuō)股權(quán)，連期權(quán)都少得可憐。根據(jù)招股文件，95%以上的股票由資方控制，有七位高管通過(guò)行使期權(quán)獲得少量股票。其中，CEO郭盛持有303萬(wàn)股，占總股本的3.4%，歷次人事地震中幸存下來(lái)的CFO郭建民持有86萬(wàn)股，占總股本的1%。?
曾子說(shuō)“用師者王、用友者霸、用徒者亡”，這句話用在互聯(lián)網(wǎng)公司很合適。
忽悠也好、強(qiáng)硬也罷，讓投資人帶著仰視把自己當(dāng)師傅的創(chuàng)業(yè)者獲得成功的概率大。馬云說(shuō)“真正的創(chuàng)業(yè)者是投資者的貴人”，“貴人”就是用來(lái)仰視的。
最糟的情況是投資者把自己當(dāng)師傅，拿管理層
當(dāng)徒弟。
智聯(lián)招聘長(zhǎng)期落后于前程無(wú)憂的根本原因在公司治理結(jié)構(gòu)，
管理層與資方?jīng)]有建立良性的制衡關(guān)系。
例如2010年7月，澳大利亞Seek公司控制的董事會(huì)發(fā)出郵件，宣布CEO趙鵬開(kāi)除四名高管的命令無(wú)效，趙鵬及COO走人。大股東
一封郵件就可以集體掃地出門的團(tuán)隊(duì)很難取得超人的業(yè)績(jī)。
但愿上市后，智聯(lián)招聘的治理結(jié)構(gòu)能有所改觀。
文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表虎嗅網(wǎng)立場(chǎng)
向作者提問(wèn)
加入文集
|
本文被轉(zhuǎn)載1次
首發(fā)媒體
| 轉(zhuǎn)發(fā)媒體
