DoNews3月5日消息（編輯  費倩文）  4日下午，中國證監會通過官方微博@證監會發布 發布消息，明確2016年5月起正式實施新三板內部分層機制。目前，全國中小企業股份轉讓系統正對市場意見進行梳理和研究，對分層方案進行完善，待履行相關程序后向市場公布。

據了解，3日，全國中小企業股份轉讓系統下發《關于做好掛牌公司分層信息揭示技術準備的通知》，要求在3月31日前做好掛牌公司分層信息揭示相關的技術準備工作，擬定于2016年4月組織掛牌公司分層信息揭示的全市場測試。

什么是新三板分層？

去年11月，證監會正式發布分層制度，擬在新三板內分層，初步設基礎層和創新層。新三板分層方案的征求意見稿中對基礎層和創新層的企業，每一層級市場分別對應不同類型的公司，將實施差異化制度安排。

新三板的分層標準是什么？

那么，新三板到底是如何進行分層的呢？按照分層方案征求意見稿，符合以下三個標準的則分在創新層，其余的則是基礎層。

標準一：凈利潤+凈資產收益率+股東人數

（1）最近兩年連續盈利，且平均凈利潤不少于2000萬元（凈利潤以扣除非經常性損益前后孰低者為計算依據）；（2）最近兩年平均凈資產收益率不低于10%（以扣除非經常性損益前后孰低者為計算依據）；（3）最近3個月日均股東人數不少于200人。

標準二：營業收入復合增長率+營業收入+股本

（1）最近兩年營業收入連續增長，且復合增長率不低于50%；（2）最近兩年平均營業收入不低于4000萬元；（3）股本不少于2000萬元。

標準三：市值+股東權益+做市商家數

（1）最近3個月日均市值不少于6億元；（2）最近一年年末股東權益不少于5000萬元；（3）做市商家數不少于6家。

在達到上述任一標準的基礎上，掛牌企業進入創新層還要滿足流動性標準或融資標準，即滿足最近3個月內實際成交天數占可成交天數的比例不低于50%，或者掛牌以來（包括掛牌同時）完成過融資的要求。另外，掛牌公司還需符合公司治理、公司運營規范性等共同標準。

新三板分層的意義

證監會表示，“經過兩年多發展，新三板市場規模迅速擴大。實施內部分層有利于實現分類服務、分層監管，更好滿足中小微企業差異化需求，并有效降低投資者的信息收集成本。”

對新三板分層管理，利于降低投資人信息收集成本。但分層管理的意義并不局限如此。因為在新三板分層的情況下，一些好的企業，優秀的公司都會集中在“創新層”，而一些相對平庸，或業績普通甚至虧損的公司就會安排在“基礎層”。這樣的安排，不僅方便了投資者的投資，也即是利于降低投資人信息收集成本，讓投資者對企業的優劣，或對企業投資的風險，一看就能有一個大概的了解。因此，此舉極大地方便了投資。

同時，對新三板而言，可以更好地留住好的企業。因為當優秀公司都集中在“創新層”時，“創新層”掛牌公司就會成為投資者關注的重點，這些公司的投資價值就會得到充滿的挖掘。如此一來，“創新層”公司轉板到創業板上市的意愿就不會很強烈了。

但分層管理制度也是一把雙刃劍。因為在新三板市場實行分層管理的情況下，進入“基礎層”的掛牌公司就會受到投資者的冷落。這對于那些業績平庸、企業發展缺少成長性的公司來說，無疑于是雪上加霜。（完）