騰訊科技 瑞雪 12月12日編譯

摩根大通近日發布研究報告稱，2014年中國在線視頻行業的推動力將繼續來自于專業制作內容，并指出其盈利前景將會承壓。

摩根大通參加了2014年上海廣告位售前大會，優酷土豆（紐約證券交易所股票代碼：YOKU）和搜狐（納斯達克股票交易代碼：SOHU）等公司在此次會議上與廣告主共享了2014年視頻內容。

摩根大通分析師亞歷克斯·姚（Alex Yao）指出，2014年中國在線視頻行業的推動力將繼續來自于專業制作內容。他指出：“2014年在線視頻行業的流量和用戶花費時間份額的前景還難以確定。我們維持對2014年中國在線視頻行業的謹慎立場不變，同時維持優酷土豆和搜狐股票的‘中性’（Neutral）評級不變。”

報告還指出，專業制作內容的獲取成本一直都在增長，而自主制作內容則仍不足以成為行業推動力：

“與專業制作內容相比，自主制作內容目前在總流量中所占比例還低得多（舉例來說，優酷土豆為13%）。我們認為，自主制作內容是令視頻內容變得差異化的正確方向，但就目前而言，在線視頻平臺的自主制作能力還不足以創造出能夠帶來重大流量的內容。

整體而言，我們認為2014年中國在線視頻流量的推動力仍將來自于專業制作內容。由于受到內容相關的‘非成即敗’風險的影響，這種依賴性很可能將在2014年中帶來不確定的流量份額。

我們預計，2014年中在線視頻公司將繼續進行重大投資。在我們看來，這很可能導致未來12個月時間里的在線視頻行業盈利前景承壓。”