導語：分眾傳媒此次擬轉讓的老股總估值約460億元，這相比它在美退市前還不到27億美元的市值高出了十幾倍。

2月5日消息，曾經的“中國傳媒第一股”分眾傳媒的經歷可謂是一波三折，赴美上市后刷新中概股記錄、遭渾水做空、股價跳水導致宣布私有化退市。不過事情如今發生了轉機，據上海證券報報道，分眾傳媒決定以借殼上市的方式重回資本市場，此次其選擇了A股市場，估值或達500億元。

據了解，分眾傳媒正進行部分老股轉讓，以優化股權結構，公司中高層皆可認購。這也意味著分眾傳媒A股借殼上市方案已經啟動，本次擬轉讓的股權規模約為20%。

更重要的是，分眾傳媒此次擬轉讓的老股總估值約460億元，這相比它在美退市前還不到27億美元的市值高出了十幾倍。且未來借殼上市方案中的估值或將達到500億元，倘若后期按照此價格借殼成功，如此體量必將在今年A股借殼案中一鳴驚人。

此外，不得不提此借殼方案還有一大亮點，便是搭建新的擬上市主體公司T1，保留了境外股權結構，以應對或因借殼不成功而導致的意外。就是分眾原股東通過Focus Media (China) Holding Limited(FMCH)持有T1公司80%股權，而通過本次募資加盟分眾的新投資者則是直接持有T1公司20%股權。

等重組方案獲批后，再部分拆除FMCH中間架構，形成分眾原股東、新投資者和FMCH分別直接持有T1公司70%、20%和10%的股權框架，進而再以此與上市公司進行交易。即便借殼上市不成也為自己留了很好的退路。

在2015年1月分眾傳媒就曾公開表示，按照分眾傳媒退市時向投資人所承諾的內容，分眾傳媒將在兩年內再次上市，地點會在香港或者內地。分眾傳媒CEO江南春也曾表示，選擇較為熟悉的境內市場獲得高市值不失為一個好決策。