導語：清科集團創始人兼CEO倪正東今日在第四屆中國移動互聯網大會上演講時慨嘆，投資人壓力山大，都患上了“投資焦慮癥”。

“3個人的公司估值500萬美元，8個人的公司估值8000萬美元，一個項目午餐晚餐估值可能翻倍！”清科集團創始人兼CEO倪正東今日在第四屆中國移動互聯網大會上演講時慨嘆，投資人壓力山大，都患上了“投資焦慮癥”。

圖為清科集團創始人、董事長兼CEO倪正東

以下為倪正東演講實錄：

其實現在壓力很大，尤其是80后、90后出來后，壓力實在是太大。其實想一想當年99年我自己創業的時候，也25歲，也很年輕，徐新總知道，那時還是年輕的小伙子，現在被媒體寫為60后的代表，其實我是70后的代表，他們老是覺得我長得老一點，以前叫我小倪，現在叫我老倪，或者倪叔叔，倪爺爺。

昨天晚上我很早就睡了，結果一點鐘就起了，做夢，做演講，突然有人拿一把槍對著我，我就跳下去，然后就醒了，然后我就問創業邦的南總，她說她也醒了，她也說有人拿著槍和炮不斷的進攻，所以我說我們70后的人現在還操著80后和90后的心，實在是亞歷山大。

昨天聽完李克強總理的講話，我覺得我們處在這樣的一個時代：一個創新的時代，草根創業的時代，全民創業的時代，這確實很讓人興奮。

我想用一些數據講講現在的情況，今年上半年VC在互聯網和移動互聯網的投資是30億，PE在這個領域的投資是45億美元，VC和PE在移動互聯網總共投資75億。那么VC和PE上半年一共募了多少錢呢？150億美元，PE募資80億，VC70億，PE投錢比募錢還快。

為了形象地說明當前創業投資的火爆情況，我舉個例子。前幾天，我的投資經理告訴我，有一個公司特別好，這個公司就融200萬人民幣，占10%的股份。我說很好，投！但是晚上我的投資經理跟我說：老倪同志，某一家著名VC要投150萬美元，還是占10%的股份。也就是說同樣是拿10%股份，他們的投資額是我們的四倍還多。

當年的融資大牛 & 如今的發展大牛

我簡單和大家回顧一下我們互聯網的歷史。

回到1999年和2000年第一波互聯網的時候，今天大家看到的BAT，那個時候他們連“互聯網政治局常委”都不是，那個時候最火的互聯網公司是網易、新浪、搜狐，還有8848，當時雷軍還在做卓越，周鴻祎還在做3721，那個時候做互聯網大會請丁磊、張朝陽，因為他們是最牛的。張朝陽融50萬美元就很興奮，王志東融600萬美元都很興奮，當年，做電商最火的絕對是8848等。那個時候融錢最多的不是BAT，也不是網易和搜狐，融錢最多的一家公司是掌中無線。你要做VC，你要沒投掌中無線你都不好意思說，融了2000多萬美元。如今，8848、掌中無線等等，當年最火的公司很多已經不在了。

當時創業服務公司也很多，跟現在一樣，創業邦，創業家，各種咖啡，各種孵化器，各種網站特別多，很多現在也不在了，比如說中華創業網。當年我們去演講的時候，我在前面講，某一個兄弟在后面講，后來這個公司錢燒光了，回去讀MBA了，后來回到耶魯，代表耶魯的基金投了百度和騰訊，變成今天最牛的基金之一，這個公司就叫高瓴資本，這個人叫張磊，大家要融一億美元這種規模的可以去找他。

03、04年的時候，整個互聯網是在黑暗之中摸索和探索，網易的股票跌到1美元，有記者采訪我，說倪總聽說你跟徐新是好朋友，能不能采訪一下，我說徐總這個時候應該在香港，當天就發現在新浪網站上說徐新的好朋友說徐新在香港，網易的股票沒有任何的評價。一直到03、04年攜程上市，分眾上市，盛大上市，盛大是VC第一個在中國真正賺到的最多的，賽富賺了5億美元。

到05年、07年，Web2.0起來的時候，最好的公司不是今天的58同城，當時很多視頻公司是VC和PE搶得最火的公司，比如幾個博客網站，融了不少的錢，好象后來都沒有成功，反而去哪兒、58同城過了8年成功了。

到了08、09年，11年我去美國，去波士頓，去紐約，去硅谷，LP說最牛的公司是拉手，最牛的公司是凡客，誰要是投了這兩家公司就是牛。徐新投了京東后，按5千萬美元融B輪，當時在市場上不好融錢，后來找了她的好朋友梁伯韜同志，這就是今天的幾百億美元市值的京東。那個時候的唯品會沒人注意，如今的這支華爾街神奇的股票，當年在廣州本地都不引人注意。

現在的錢真的不是錢，現在你要上市，你的估值低于5億美元，你都不好意思說。現在企業融資天使輪都是融A輪的價格，甚至比A輪的價格還貴。以前一個做LP的兄弟，去創業了，要融資，他告訴我他的公司估值500萬美元，說：老倪你不投，有的是人投。后來我說，雖然很貴，還是投一點。昨天有一個老兄過來找我，他從某家上市公司出來創業，我說你不是那個公司的CTO嗎，他說：“兄弟，我已經離開幾個月了，我現在來找你，是找你融B輪的。”他告訴我，A輪已經被好幾個公司投過了，“A輪投了600萬美元，我找你融B輪2000萬美元，公司1億美元的估值，你可以考慮一下，我們是老朋友，可以優先考慮。”

現在，吃完中飯，吃完晚飯，項目的投資價格都不一樣。以前鎖定期一般是90天，60天，45天，但是今天既使你簽了，還有各種各樣的基金“聞著”還要和你搶，現在不投進去，下一輪又得漲3、5倍，所以，現在VC寧愿先投，即便貴一點，也要投下去。所以今天可以看到3個人的公司估值500萬美元，8個人的公司估值8000萬美元。

我今天說的這些事如有雷同，純屬巧合，但是我說的全是真實的故事。

這是創業最好的時代

從創業來講，你是一匹快馬，可能成功，你是一頭慢魚，也可能成功。對創業者來說，我覺得這是一個融資最好的時代，從來沒有過的融資這么好的時候。

對VC來說，我覺得現在肯定是一個不斷洗牌的過程。VC時常會說：“我錯過了一個項目，我少投了3億美元，少賺了50億美元”不想錯失機會，這就是今天VC積極參與投資的一個原因。只是，今天市場上的瘋狂狀態有些不正常，非常不正常。但是當前創業確實很活躍，我們必須還要積極去支持創業。

最后，我們70后投資人，前有50后熊曉鴿們，60后的沈南鵬，60后的徐新們，又有80、90后新銳，我們壓力很大。不過想到一個人我們就開心了，我想到了IDG的創始人麥戈文先生，他1964年創業，工作到最后一年，2014年，在他離開這個世界之前，他整整創業50年，他是我很尊敬的創業者、企業家、投資人，他投了中國百度、搜狐、騰訊，還有上百家互聯網公司。

對于我們來說，還是得感謝這個時代，讓我們有機會去創業，讓我們有機會去投資，讓我們有機會生活在一個移動互聯網的世界。我們清科已經15年，我們還要努力再干20年，跟大家更多的創業者和投資者，一起成長，謝謝大家！