從已披露的實施方案看，互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治總體上有利于商業(yè)銀行相關(guān)業(yè)務(wù)的健康、長遠發(fā)展，但整治過程中，一些潛在風(fēng)險將加速暴露，短期內(nèi)可能給商業(yè)銀行帶來輸入性風(fēng)險，同時商業(yè)銀行也將迎來新機遇。

　　4月中旬，國務(wù)院組織14部委召開會議，在全國范圍內(nèi)啟動為期一年的互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治，同時出臺《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作實施方案》。此次行動由國務(wù)院直接領(lǐng)導(dǎo)，主要針對 互聯(lián)網(wǎng)金融 的風(fēng)險和監(jiān)管問題，重點對第三方支付、線下投資理財、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)金融廣告，以及首付貸、尾款貸等房地產(chǎn)金融產(chǎn)品等進行整治。同時，相關(guān)部門發(fā)布了專項整治的實施方案，如中國人民銀行聯(lián)合14部委發(fā)布了《非銀行支付機構(gòu)風(fēng)險專項整治工作實施方案》，中國銀監(jiān)會牽頭制定了《P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險專項整治工作實施方案》。這意味著一場力度空前的監(jiān)管與治理行動正在拉開大幕，我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展由此將進入一個新階段，本文梳理了此次國家互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治的背景、目標和內(nèi)容，并分析了其對金融市場和商業(yè)銀行可能產(chǎn)生的影響。

　　 互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險逐漸蔓延 專項整治勢在必行

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險逐步蔓延、擴大，“龐氏騙局”性質(zhì)案件居多。繼備受關(guān)注的泛亞、e租寶事件后，2016年至今，又有盛世財富、快鹿集團、中晉資產(chǎn)、望洲財富等多家機構(gòu)相繼曝出兌付危機、卷款跑路的風(fēng)險事件，甚至涉嫌非法吸收公眾存款和非法集資詐騙犯罪，部分平臺涉案資金規(guī)模高達百億元，大量投資者資金“有去無回”?；ヂ?lián)網(wǎng)金融風(fēng)險正在逐步蔓延，并呈現(xiàn)跨區(qū)域、跨業(yè)態(tài)、由線上到線下的發(fā)展態(tài)勢，一定程度上已經(jīng)影響到我國金融安全和社會穩(wěn)定，專項整治勢在必行。這其中，既有跨越紅線、違規(guī)經(jīng)營的P2P平臺，也有一些打著互聯(lián)網(wǎng)金融旗號、但并不具備互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)資質(zhì)的線下理財機構(gòu)，其業(yè)務(wù)本質(zhì)是進行非法吸收存款和非法集資的龐氏騙局。

我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管尚待完善。一方面，監(jiān)管存在一定空白和滯后，使得P2P行業(yè)在較長時間內(nèi)處于灰色地帶，即無準入門檻、無業(yè)務(wù)規(guī)范、無硬性監(jiān)管約束。一些P2P平臺利用這一可乘之機野蠻生長，甚至非法牟利，消費者權(quán)益無從保障。

另一方面，我國互聯(lián)網(wǎng)金融仍為機構(gòu)監(jiān)管模式，而非行為監(jiān)管模式。非持牌機構(gòu)往往是準金融機構(gòu)或非金融機構(gòu)，但實際上可能開展了金融業(yè)務(wù)或存在非法行為，卻未被納入監(jiān)管體系。例如，一些P2P平臺脫離信息中介這一基本職能，存在自融或為關(guān)聯(lián)方提供融資的行為，承擔(dān)了信用風(fēng)險，卻不受資本監(jiān)管、撥備監(jiān)管的制約。從國際經(jīng)驗來看，對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的監(jiān)管，主要從行為監(jiān)管的角度來設(shè)置監(jiān)管標準，即無論經(jīng)營主體是傳統(tǒng)金融企業(yè)還是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，只要從事的是需要被監(jiān)管的業(yè)務(wù)或行為，都被置于相同的監(jiān)管框架內(nèi)。

　　同時，左支右絀的分業(yè)監(jiān)管架構(gòu)也難以適應(yīng)新形勢。目前對互聯(lián)網(wǎng)金融沿用了傳統(tǒng)的“一行三會”分業(yè)監(jiān)管思路，即人民銀行負責(zé)支付機構(gòu)、銀監(jiān)會負責(zé)P2P網(wǎng)貸、證監(jiān)會負責(zé)股權(quán)眾籌融資、保監(jiān)會負責(zé)互聯(lián)網(wǎng)保險。但實際情況是，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺在信息、 數(shù)據(jù) 、產(chǎn)品、服務(wù)、渠道上可能對接很多金融業(yè)務(wù)。一個平臺上可能經(jīng)營證券類的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，也可能經(jīng)營保險類的產(chǎn)品，很難按照單一的牌照進行監(jiān)管。監(jiān)管失靈、協(xié)調(diào)乏力等分業(yè)監(jiān)管的弊端日漸突出。

　　 商業(yè)銀行警惕輸入性風(fēng)險 未來應(yīng)更加慎選合作伙伴

此次互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治的實施，既有利于金融穩(wěn)定和金融消費者保護，又能促進市場參與主體的優(yōu)勝劣汰。

有利于互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境凈化和消費者權(quán)益保護。個人消費者在享受網(wǎng)絡(luò)支付、借貸、理財?shù)确?wù)時，自我保護意識和風(fēng)險識別能力可能不足，風(fēng)險承受能力也較弱。從近期眾多互聯(lián)網(wǎng)金融和非法集資風(fēng)險的暴露中可以看出，消費者在追求收益性、便捷性的同時，忽視了對風(fēng)險的防范，往往直到暴露出問題或產(chǎn)生實際損失，才會意識到金融風(fēng)險的嚴重性。因此，由國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)的互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治行動，無論對于微觀層面上金融消費者權(quán)益的保護，還是對于宏觀層面上金融體系的安全穩(wěn)定，都十分必要。同時，此次整治行動制定了明確的時間表和職責(zé)分工，且力度較大，因而有望取得較為直接和明顯的成效，我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展環(huán)境將得到一次凈化。

行業(yè)進入洗牌期，互聯(lián)網(wǎng)金融市場存量牌照的價值凸顯。截至2016年4月末，我國擁有第三方支付牌照的企業(yè)為266家，正在運營的P2P網(wǎng)貸平臺2431家，各類眾籌平臺332家。無論從現(xiàn)有牌照數(shù)量，還是行業(yè)內(nèi)的競爭格局來看，互聯(lián)網(wǎng)金融市場已處于飽和狀態(tài)。事實上，人民銀行已明確表示一般情況下不再新發(fā)支付牌照，且在近半年內(nèi)注銷了4家支付公司的支付業(yè)務(wù)許可證。而P2P網(wǎng)貸平臺的規(guī)模也在逐步萎縮。2015年12月以來，國內(nèi)P2P平臺數(shù)量連續(xù)5個月下滑，截至2016年4月末，平臺較2612家的峰值已凈減少181家?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)在經(jīng)歷了持續(xù)的爆發(fā)式增長和大量風(fēng)險事件之后，正逐步向理性回歸。同時，隨著專項整治行動的實施，市場上的劣質(zhì)企業(yè)和違法企業(yè)將被淘汰，優(yōu)質(zhì)和有實力的企業(yè)將獲得更有利的發(fā)展空間，存量牌照的價值將日益凸顯。

從已披露的實施方案看，互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治總體上有利于商業(yè)銀行相關(guān)業(yè)務(wù)的健康、長遠發(fā)展，但整治過程中，一些潛在風(fēng)險將加速暴露，短期內(nèi)可能給商業(yè)銀行帶來輸入性風(fēng)險，同時商業(yè)銀行也將迎來新機遇。

央行將打造“網(wǎng)絡(luò)版銀聯(lián)”平臺，規(guī)范支付行業(yè)發(fā)展。央行將推動建設(shè)網(wǎng)絡(luò)支付清算平臺，此后支付機構(gòu)與銀行多頭連接開展的業(yè)務(wù)將全部遷移到平臺處理，支付機構(gòu)與銀行直連處理業(yè)務(wù)的模式會被禁止。對此，一方面將來銀行只需與支付清算平臺連接，可以規(guī)避與支付機構(gòu)多頭直連可能出現(xiàn)的風(fēng)險。另一方面，支付清算平臺建成后，支付寶、財付通等同樣要接入該“網(wǎng)絡(luò)版銀聯(lián)”平臺。相對于直連模式，大型支付機構(gòu)較為強勢的話語權(quán)和議價能力將被削弱，長期壓低銀行在線支付業(yè)務(wù)回傭費率的做法將受到制約。

央行將推動逐步取消對支付機構(gòu)客戶備付金的利息支出，并強化備付金存管銀行的責(zé)任。這有利于備付金存管銀行利息成本的減少，但同時央行強化了備付金存管銀行關(guān)于客戶備付金損失的責(zé)任，明確銀行在必要時要提供流動性支持。對未盡職履責(zé)甚至與支付機構(gòu)合謀的備付金存管銀行，央行將采取限期改正、警告、罰款、通報批評、暫?；蚪K止備付金存管業(yè)務(wù)等措施進行處罰。這就要求銀行今后更為審慎地選擇合作支付機構(gòu)，充分考慮支付機構(gòu)風(fēng)險暴露可能帶來的負面影響，并建立有效的風(fēng)險補償機制。

銀監(jiān)會在P2P網(wǎng)貸平臺風(fēng)險整治中將采取“扶優(yōu)抑劣”的原則，商業(yè)銀行應(yīng)慎選合作伙伴。即扶持合規(guī)的優(yōu)秀平臺發(fā)展，嚴厲打擊并取締涉嫌非法集資等活動的平臺，且明確政府在其中不承擔(dān)兜底責(zé)任。對于一些劣質(zhì)P2P平臺，其在業(yè)務(wù)開展中可能利用銀行信譽進行虛假宣傳、誤導(dǎo)欺詐投資者；也可能介入非法集資、地下錢莊，資金鏈斷裂后跑路；平臺關(guān)聯(lián)公司可能出現(xiàn)融資逾期，平臺實際控制人可能發(fā)生個貸不良、信用卡逾期等。監(jiān)管層整治力度的加大可能使得部分風(fēng)險集中暴露。為此，銀行有必要建立更加嚴格的P2P客戶準入及合作機制，定期開展風(fēng)險監(jiān)測與排查，及時采取法律手段維護合法權(quán)益，嚴防各種輸入性風(fēng)險，避免聲譽及資金損失。

本文原載于《中國銀行業(yè)》雜志2016年第7期。

責(zé)任編輯：陳近梅