10月18日，“國產大數據基礎軟件第一股”星環信息科技（上海）股份有限公司（簡稱“星環科技”）正式登陸科創板，股票代號為星環科技（688031）。本次發行價格為 47.34 元/股，本次發行后本公司股份總數為 12，084.2068 萬股，上市時市值約為人民幣 57.21 億元。

星環科技創始人兼 CEO 孫元浩在上市儀式致辭中表示：“自成立以來，星環科技積極把握基礎軟件國產替代帶來的發展機遇，以‘打造世界領先的大數據基礎軟件’為使命，積極參與信息產業國產化進程，在大數據與分布式數據庫軟件棧上實現技術領先，并構建了自主研發的國產大數據平臺，助力客戶實現數字化轉型，目前已經成為大數據基礎軟件國產化的重要推動者之一。”

星環科技成功上市

星環科技成立于2013年，是一家企業級大數據基礎軟件開發商。成立近十年間，星環科技完成了10輪融資，融資總金額近20億，投資方既有中金資本、深創投、啟明創投、國中資本、基石資本等知名投資機構，又有國家軍民融合產業投資基金、渤海產業投資基金等國家級產業投資基金，還有騰訊、TCL、恒生電子、國科瑞華等科技軟件巨頭。

公開資料顯示，作為大數據產業鏈上的重要一員，星環科技是全球首個通過TPC-DS基準測試與審計的廠商，領先阿里云和國外廠商2-3年。公司致力于打造企業級大數據基礎軟件，圍繞數據的集成、存儲、治理、建模、分析、挖掘和流通等數據全生命周期提供基礎軟件與服務，構建明日數據世界，是大數據基礎軟件國產化的重要推動者之一。

星環科技是國內唯一自主研發的國產大數據平臺，通過不斷打磨產品和技術，重構大數據與分布式數據庫軟件棧。根據工信部電子第五研究所代碼掃描測試報告，大數據平臺TDH 的1200萬行代碼里自研代碼率超過70%，ArgoDB代碼自主率（行數）分別超過90%。憑借數字化轉型的超高速引擎：分布式技術、SQL編譯技術、數據庫技術、多模型數據的統一處理技術、基于容器的數據云技術以及大數據開發與智能分析技術六項技術，用實踐創造源源動力。

在技術研發方面，招股書顯示，截至2022年6月30日，公司已獲授權境內專利77項（其中發明專利74項）及境外專利8項，以及累計授權328項軟件著作權。公司在大數據與云基礎平臺、分布式關系型數據庫、數據開發與智能分析工具等領域積累了SQL 編譯技術、SQL 優化技術、分布式計算技術、分布式一致性技術、分布式數據存儲管理技術等12項基礎核心技術。

憑借在大數據領域不斷創造價值的能力，星環科技公司及產品實力屢獲行業認可，公司先后入選“Gartner2022年分析與商業智數據中臺全球推薦供應商”、“信通院2022年國內圖計算代表廠商”、“2021/2022連續兩年Gartner增強數據分析技術推薦供應商、數據中臺推薦供應商”、“Gartner《大中華區AI創業公司市場指南》2022年標桿企業”；產品分布式分析型數據庫、分布式交易型數據庫KunDB、分布式圖數據庫StellarDB入選Gartner2022年《中國數據庫市場指南》、數據科學平臺入選2022年Gartner《中國分析平臺市場指南》等行業權威獎項。

上市募資超14億

據悉，星環科技擬本次公開發行不超過3021.06萬股，上市募資約14.3億元，擬用于大數據與云基礎平臺建設項目、分布式關系型數據庫建設項目及數據開發與智能分析工具軟件研發項目。

圍繞現有業務布局，基于公司核心技術，星環科技有望進一步研發提升并探索前沿技術，增強產品和技術實力，提高核心競爭力，鞏固和擴大技術和服務的優勢，為提升持續經營能力提供切實保障。

目前，華金證券、申銀萬國、廣發證券等多家券商已陸續對星環科技實現研究覆蓋，給予“看好”觀點。華金證券研報表示，星環科技通過自主研發實現多項技術突破，是國內大數據管理平臺領先廠商之一，實力獲得Gartner等國際知名分析機構的認可。

同時，華金證券研報指出，星環科技也是國內大數據基礎軟件主流廠商中少數的采用全面自主研發技術路線的企業之一。目前，暫無與星環科技主營業務相似的A股上市公司。作為大數據基礎軟件國產化的重要推動者之一，星環科技技術實力及發展前景都受到廣泛認可。

研發投入占營收比超過40%

據星環科技透露，星環每年的市場增長率都超過 100%。但打造優質的大數據和人工智能基礎軟件并不是件容易事，培養高端的技術人才也需要投入大量的資本。

截至2021年12月31日，星環科技的累計未彌補虧損為4.16億元，主要原因是公司正處于快速成長期，在研發、銷售及管理等方面持續投入較大。在未來的一段時間內，星環科技預計未彌補虧損將繼續擴大。

值得注意的是，星環科技2019年、2020年和2021年的研發費用分別為1.09億元、1.09億元和1.40億元，研發費用占營業收入的比例分別為62.66%、42.11%和42.46%，研發費用規模占比較高，同樣地，星環科技擁有碩士及以上學歷的研發人員占到了研發人員總數的 51.39%。

據星環科技招股書透露，財務方面，2019年、2020年和 2021年，星環科技分別實現營業收入1.74 億元、2.60億元和3.31億元；凈利潤分別為-2.11 億元、-1.84億元和 -2.45億元，扣非后凈利潤分別為-2.31億元、-2.22億元和-2.82億元。

同期，星環科技的銷售費用分別為1.49億元、1.55億元和2.03億元，銷售費用占營業收入的比例分別為85.59%、59.75%及61.42%。報告期內，星環科技的銷售費用金額逐年增加但占比整體呈下降趨勢。

　　 具體數據如下：

營收構成：

營收按終端用戶行業分布情況：

主要客戶：

按銷售模式營收情況：

前五大客戶：

直銷模式前五大客戶：

渠道銷售前五大客戶：

主要供應商：

2019 年至 2021 年累計研發投入為 35，912.96 萬元，占三年累計營業收入的比例為 46.94%。

國產數據庫日益強大

我國數字化不斷推進，數據量呈現爆發式的增長。根據IDC預測，到 2025 年，中國的數據量將達到 48.6ZB，占全球數據總量的 30％左右。

近年來，受益于國家政策的支持與數據管理軟件國產化替代的趨勢，我國大數據軟件市場規模一直保持高速增長態勢。根據沙利文數據，中國大數據軟件市場規模將在 2024 年達到 492 億元，2019 年至 2024 年復合增長率為 27.5％。

過去，國內數據庫市場長期被甲骨文、IBM 和微軟三巨頭壟斷，服務費高昂且每年都會漲價。但局面隨著國產數據庫的崛起而打開。像 Oracle、IBMDB2、Teradata，及搜索引擎 Elasticsearch、大數據平臺 Cloudera Data Platform、數據統計分析軟件 SAS 等國外主流廠商產品，開始逐漸被國產替代。

除了傳統數據庫廠商，比如人大金倉、達夢、神舟通用、南大通用等；也有大廠的 “ 云數據庫 “，比如阿里云、騰訊云、華為云等；還有新興數據庫，比如 PingCAP 的通用數據庫 TiDB，濤思數據的時序數據庫 TDengine、歐若數網的圖數據庫 Nebula Graph；以及巨杉、中興、浪潮、易鯨捷等的數據庫產品，都登上了國內外流行度榜單。

市場競爭也不斷加劇，從市場份額來看，星環科技的排名不增反降。根據 IDC 近年來發布的《中國大數據平臺市場研究報告》，2020 年，星環科技僅次于華為云、阿里云、亞馬遜云科技，排名第四。而到了 2021 上半年，騰訊云、浪潮集團、新華三的市場份額均超過了星環科技，而星環科技僅擁有 1.3% 的市場份額，排名第七。

目前，國內自主研發大數據平臺的企業中，有兩家公司正在沖刺 IPO。一家是星環科技，另一家則是達夢數據。

不同于星環科技的分布式數據庫，達夢數據走的是類 Oracle 路線，即集中式數據庫，是公認的國產數據庫中 Oracle 兼容性做得最好的，有望成為 “ 國產數據庫第一股 “。

目前，國產陣營日益強大，預計未來五年有10倍以上的成長空間。如今國產數據庫領域正呈現百花齊放、活躍創新的局面。

責任編輯：藺弦弦